皇庭国际（000056）：营收大幅增长但盈利能力持续恶化，债务与现金流风险凸显

近期皇庭国际（000056）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

皇庭国际（000056）2025年三季报显示，公司营业总收入达33.11亿元，同比增长533.48%，但归母净利润为-24.44亿元，同比下降834.48%，扣非净利润为-3.29亿元，同比下降23.01%。单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为30.21亿元，同比上升1712.19%；归母净利润为-22.59亿元，同比下降1902.75%；扣非净利润为-1.35亿元，同比下降17.15%。

盈利能力分析

公司盈利能力显著下滑。2025年三季报毛利率为26.81%，同比下降55.23个百分点；净利率为-73.99%，同比减少44.54个百分点。每股收益为-2.1元，同比下降813.04%；每股净资产为-1.76元，同比减少391.4%。

尽管三费合计占营收比例下降至15.48%，较去年同期的110.41%大幅降低85.98个百分点，但未能扭转整体亏损局面。

债务与流动性风险

公司短期偿债压力加剧。流动比率为0.16，处于极低水平。有息负债为25.3亿元，较上年同期的41.36亿元下降38.85%。然而，有息资产负债率高达120.07%，表明公司债务负担沉重。

货币资金为5458.18万元，较上年同期的1.05亿元减少47.94%。货币资金与流动负债之比仅为1.4%，显示短期流动性极度紧张。

现金流与运营情况

每股经营性现金流为0.14元，同比下降42.52%。近3年经营性现金流均值与流动负债之比为8.86%，反映出经营活动产生的现金难以覆盖债务支出。

财务费用与近3年经营性现金流均值之比高达191.07%，说明财务负担严重侵蚀现金流。

综合评估

尽管营业收入实现大幅增长，但公司持续深陷亏损，资本回报率薄弱（历史中位数ROIC为1.67%，2024年仅为0.34%），且多次出现年度亏损。财报分析工具提示需重点关注公司的现金流状况、债务结构及财务费用压力。

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