硕世生物（688399）2025年三季报：营收小幅下滑，净利润大幅下挫，扣非净利润由盈转亏

近期硕世生物（688399）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

硕世生物（688399）发布的2025年三季报显示，公司盈利能力显著承压。报告期内，公司实现营业总收入2.58亿元，同比下降3.95%；归母净利润为315.17万元，同比大幅下降88.38%；扣非净利润为-4139.25万元，较去年同期的-1646.51万元进一步恶化，同比下降151.40%。

盈利能力分析

公司盈利水平明显下滑。2025年三季报毛利率为63.21%，同比下降3.73个百分点；净利率仅为1.22%，同比减少87.9%。每股收益为0.04元，同比下降87.1%；每股净资产为35.38元，同比下降36.9%；每股经营性现金流为0.23元，同比减少85.95%。

期间费用方面，销售、管理及财务费用合计达1.45亿元，三费占营收比例升至56.35%，同比上升9.31个百分点，反映出成本控制压力加大。

单季度表现

2025年第三季度单季数据显示，公司营业总收入为8192.73万元，同比下降9.61%；归母净利润为-84.1万元，虽同比上升60.44%，但仍处于亏损状态；扣非净利润为-1334.46万元，同比上升6.94%，亏损幅度略有收窄。

资产与偿债能力

截至报告期末，公司货币资金为2.95亿元，较去年同期的12.03亿元大幅减少75.51%；应收账款为5074.68万元，同比下降15.29%；有息负债为4.51亿元，较去年同期的3.18亿元增长41.91%，债务压力有所上升。

尽管货币资金规模显著下降，但财报分析指出公司现金资产仍处于“非常健康”状态，短期偿债能力未现明显风险。

业务模式与前景

从业务结构来看，公司业绩主要依赖营销驱动，产品附加值相对有限。历史数据显示，公司上市以来ROIC中位数为16.62%，但2023年曾出现-11.34%的极端负值，表明投资回报波动剧烈。自上市以来已披露5份年报，其中出现亏损年份2次，显示出其商业模式较为脆弱。

综上所述，硕世生物在2025年前三季度面临营收增长停滞、利润大幅缩水、核心现金流指标严重下滑等多重挑战，叠加高企的期间费用和不断扩大的有息负债，未来发展需关注其成本管控能力与主营业务盈利能力的恢复情况。

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