昊海生科（688366）2025年三季报财务分析：营收利润双降，扣非净利下滑显著，费用压力上升

近期昊海生科（688366）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

昊海生科（688366）于近期发布2025年三季报。报告期内，公司实现营业总收入18.99亿元，同比下降8.47%；归母净利润为3.05亿元，同比下降10.63%；扣非净利润为2.55亿元，同比下降20.75%。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为5.95亿元，同比下降11.29%；第三季度归母净利润为9358.21万元，同比下降11.39%；第三季度扣非净利润为5050.73万元，同比下降44.54%，降幅明显扩大。

主要财务指标

盈利能力与运营效率

公司本期毛利率为70.39%，较去年同期微降0.04个百分点；净利率为15.51%，同比提升1.82个百分点。尽管净利率有所改善，但归母净利润和扣非净利润均出现明显下滑，反映出盈利质量承压。

期间费用方面，销售、管理及财务费用合计达8.78亿元，三费占营收比例升至46.22%，同比增加8.28个百分点，显示成本控制面临挑战。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为24.92亿元，较上年同期减少5.08%；应收账款为2.97亿元，占最新年报归母净利润的比例达70.69%，表明回款周期较长，存在一定的营运资金压力。有息负债为3.87亿元，同比下降9.53%。

每股经营性现金流为1.62元，同比下降11.54%，显示主营业务现金创造能力有所减弱。

业务模式与投资回报

据分析工具显示，公司上年度ROIC为5.01%，资本回报率处于一般水平。历史中位数ROIC为8.49%，整体投资回报尚可，但2022年最低ROIC仅为1.83%。公司业绩主要依赖营销驱动，需关注其增长可持续性。

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