中望软件（688083）2025年三季报财务分析：营收小幅增长但盈利能力承压，现金流与应收账款风险需关注

近期中望软件（688083）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

中望软件（688083）于近期发布2025年三季报。报告期内，公司实现营业总收入5.38亿元，同比增长4.99%；归母净利润为-4084.87万元，同比下降479.34%；扣非净利润为-1.34亿元，同比下降41.01%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为2.04亿元，同比增长0.08%；归母净利润为1155.72万元，同比增长141.18%；扣非净利润为-1889.12万元，同比下降73.53%。

盈利能力分析

公司整体盈利能力面临压力。2025年三季报毛利率为96.04%，同比下降1.35个百分点；净利率为-7.45%，同比减少945.95个百分点。归母净利润和扣非净利润均处于负值区间，反映出公司在成本控制和盈利转化方面存在挑战。

费用与资产结构

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为3.74亿元，三费占营收比例达69.57%，较上年同期上升0.71个百分点，显示费用负担依然较重。

资产结构方面，每股净资产为15.3元，同比下降28.82%；货币资金为2.74亿元，同比增长43.35%；有息负债为1.64亿元，同比大幅增长932.79%，债务压力显著上升。

现金流与应收账款

经营性现金流表现有所改善，每股经营性现金流为-0.17元，同比提升82.55%。然而，经营活动现金流均值与流动负债之比较低，近三年均值仅为15.82%，表明短期偿债能力偏弱。

应收账款为9287.84万元，虽较去年同期下降15.84%，但仍处于较高水平。当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达145.2%，提示回款风险仍需重点关注。

业务模式与投资回报

从业务模式看，公司业绩主要依赖研发及营销驱动，需进一步审视其投入产出效率。资本回报率（ROIC）方面，公司去年ROIC为1.73%，近年表现不强；上市以来中位数ROIC为17.28%，历史波动较大，曾出现2015年ROIC为-6.12%的极端情况。公司上市以来共披露3份年报，其中出现过1次亏损年度，需警惕业绩波动风险。

综合评价

尽管中望软件营业收入保持小幅增长，且第三季度归母净利润同比显著回升，但整体盈利质量偏低，扣非净利润持续亏损，费用占比较高，叠加应收账款和现金流管理压力，未来经营稳定性仍面临考验。

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