中航高科（600862）2025年三季报财务分析：营收利润双降，应收账款风险凸显但现金流显著改善

近期中航高科（600862）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

中航高科（600862）2025年三季报显示，公司实现营业总收入37.61亿元，同比下降1.56%；归母净利润为8.06亿元，同比下降11.59%；扣非净利润为7.99亿元，同比下降11.09%。整体盈利能力较去年同期有所下滑。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为10.14亿元，同比下降20.41%；归母净利润为2.01亿元，同比下降34.74%；扣非净利润为1.95亿元，同比下降35.82%，降幅进一步扩大，反映出当季经营压力加大。

盈利能力分析

公司本期毛利率为38.24%，同比下降0.72个百分点；净利率为21.62%，同比下降10.36个百分点，表明盈利空间受到挤压。销售费用、管理费用和财务费用合计为2.74亿元，三费占营收比例为7.28%，同比上升8.97%，成本控制面临一定挑战。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为19.09亿元，较上年同期的14.9亿元增长28.14%，现金储备较为充裕。应收账款为34.95亿元，较上年同期的45.11亿元下降22.51%。尽管应收款规模有所回落，但其占最新年报归母净利润的比例高达303.22%，提示回款周期较长，存在一定的信用风险。

有息负债为3986.59万元，较上年同期的2876.33万元增加38.60%，债务负担虽仍较低，但呈现上升趋势。

股东回报与运营效率

每股净资产为5.35元，同比增长9.02%；每股收益为0.58元，同比下降11.60%。每股经营性现金流为0.73元，同比大幅增长621.16%，显示出公司在提升现金流管理方面取得积极成效。

综合评价

尽管中航高科在现金流管理和资本结构方面表现稳健，但营业收入与净利润持续下滑，叠加三费占比上升及高额应收账款对利润的覆盖，需警惕潜在的营运风险。公司资本回报率历史上表现较强，但近年财务表现趋于疲软，投资者应重点关注其应收账款回收情况及后续盈利能力修复进展。

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