开尔新材（300234）2025年三季报财务简析：净利润同比下降47.86%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期开尔新材（300234）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.86亿元，同比下降38.24%，归母净利润2059.54万元，同比下降47.86%。按单季度数据看，第三季度营业总收入7227.2万元，同比下降20.02%，第三季度归母净利润898.0万元，同比下降71.76%。本报告期开尔新材三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达39.17%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率26.1%，同比增8.13%，净利率11.3%，同比减13.15%，销售费用、管理费用、财务费用总计3662.73万元，三费占营收比19.68%，同比增39.17%，每股净资产2.29元，同比减0.15%，每股经营性现金流0.17元，同比增31.81%，每股收益0.04元，同比减47.9%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.51%，资本回报率不强。去年的净利率为4.77%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.26%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2018年的ROIC为-8.23%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报13份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达880.25%）

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