华源控股（002787）2025年三季报简析：净利润同比增长45.91%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期华源控股（002787）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入17.75亿元，同比下降5.56%，归母净利润8560.66万元，同比上升45.91%。按单季度数据看，第三季度营业总收入6.12亿元，同比下降5.34%，第三季度归母净利润3710.49万元，同比上升124.19%。本报告期华源控股盈利能力上升，毛利率同比增幅9.53%，净利率同比增幅55.26%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率15.35%，同比增9.53%，净利率4.79%，同比增55.26%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.09亿元，三费占营收比6.15%，同比减14.27%，每股净资产5.57元，同比增16.11%，每股经营性现金流1.17元，同比增833.12%，每股收益0.25元，同比增38.89%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.01%，历来资本回报率不强。去年的净利率为2.8%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为6.92%，投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为2.1%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达775.16%）

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