东土科技（300353）三季报财务分析：营收下滑叠加亏损扩大，应收账款与债务压力凸显

近期东土科技（300353）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

东土科技（300353）2025年前三季度实现营业总收入5.01亿元，同比下降11.72%；归母净利润为-1.48亿元，虽同比微升1.32%，但仍处于亏损状态；扣非净利润为-1.66亿元，同比下降2.38%，显示主业盈利能力持续承压。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为1.11亿元，同比下降24.8%；归母净利润为-5949.6万元，同比下降4.11%；扣非净利润为-6485.83万元，同比下降23.73%，环比恶化趋势明显。

盈利能力分析

公司毛利率为40.67%，同比减少4.57个百分点；净利率为-30.28%，同比降低10.88个百分点，反映在收入下降的同时，成本控制和盈利转化能力进一步减弱。三费合计达2.32亿元，占营收比重为46.28%，同比上升6.57个百分点，期间费用负担加重。

资产与负债状况

截至报告期末，公司应收账款为7.63亿元，较上年同期的7.51亿元略有增长，增幅为1.60%。当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达1974.79%，回款风险值得关注。

有息负债为11.79亿元，较去年同期的7.21亿元大幅增长63.48%，债务压力显著上升。有息资产负债率为20.29%，结合近三年经营性现金流均值为负的情况，公司偿债能力面临挑战。

货币资金为6.3亿元，同比增长13.21%，但货币资金/流动负债比例仅为68.63%，短期偿债保障不足。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为-0.34元，同比下降18.89%，已连续三年均值为负，表明主营业务造血能力薄弱。每股净资产为3.23元，同比增长0.56%；每股收益为-0.24元，与上年同期持平。

综合评价

从历史数据看，公司近年来ROIC为2.24%，近十年中位数ROIC为4%，投资回报整体偏弱，且存在周期性波动特征。2020年曾出现-44.4%的极端负回报，商业模式稳定性较差。公司上市以来发布12份年报，出现过2次亏损，经营韧性不足。

当前财务结构下，建议重点关注应收账款回收情况、债务水平变化以及经营性现金流改善进展。

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