绿田机械（605259）2025年三季报财务分析：盈利能力显著提升，现金流改善明显但需关注应收账款风险

近期绿田机械（605259）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

绿田机械（605259）发布的2025年三季报显示，公司整体经营业绩保持增长态势。报告期内，公司实现营业总收入18.77亿元，同比增长19.57%；归母净利润达2.0亿元，同比增长44.35%；扣非净利润为1.97亿元，同比增长36.73%，显示出较强的盈利能力和持续经营能力。

单季度数据显示，2025年第三季度公司实现营业总收入5.69亿元，同比增长1.02%；归母净利润为5986.83万元，同比增长12.28%；扣非净利润为5736.57万元，同比增长9.05%，表明公司在收入增速放缓的情况下仍实现了利润的较快增长。

盈利能力分析

公司盈利能力持续增强。2025年三季报毛利率为21.0%，同比增幅达15.45%；净利率为10.68%，同比增幅为20.73%。同时，每股收益为1.16元，同比增长45.00%；每股净资产为10.4元，同比增长8.78%，反映出股东权益和盈利能力同步提升。

成本与费用控制

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为8573.72万元，三费占营业收入比例为4.57%，较上年同期上升33.89%。尽管费用占比有所提高，但在收入规模扩大的背景下，整体费用控制仍处于合理区间。

现金流与资产状况

公司现金流表现亮眼。每股经营性现金流为0.84元，同比增长217.23%，远高于同期净利润增速，说明盈利质量有所提升。货币资金为7.86亿元，较去年同期的8.85亿元下降11.14%。有息负债为197.6万元，较上年同期的85.33万元增长131.56%，但总体债务水平依然极低，偿债压力较小。

应收账款为3.36亿元，较上年同期的3.25亿元增长3.39%，略高于收入增速。财报体检工具提示需关注应收账款状况，因应收账款与利润之比已达180.67%，可能存在回款周期延长的风险。

综合评价

从业务角度看，公司历史中位数ROIC为13.96%，上市以来投资回报表现较好，2024年度ROIC为9.82%，虽有所回落但仍处于一般水平。净利率历史均值为8.27%，当前净利率已显著高于历史平均水平，体现经营效率优化。

总体来看，绿田机械在2025年前三季度展现出良好的盈利增长和现金流改善趋势，但需警惕应收账款管理及费用占比上升带来的潜在风险。

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