数字认证（300579）三季报亏损扩大，三费占比攀升致盈利能力承压

近期数字认证（300579）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

数字认证（300579）2025年三季报显示，公司经营业绩出现显著下滑。截至报告期末，营业总收入为5.09亿元，同比下降24.82%；归母净利润为-1.14亿元，同比减少321.65%；扣非净利润为-1.22亿元，同比下降287.95%。

单季度数据显示，2025年第三季度实现营业总收入1.84亿元，同比下降30.58%；归母净利润为-2406.98万元，同比大幅下降1238.74%；扣非净利润为-2463.76万元，同比下降5459.1%。

盈利能力恶化

报告期内，公司多项盈利指标明显下滑。毛利率为44.1%，同比下降10.63个百分点；净利率为-22.88%，同比减少453.07个百分点。每股收益为-0.42元，同比减少321.69%；每股净资产为2.9元，同比下降12.78%。

费用压力加剧

期间费用负担加重成为拖累业绩的重要因素。销售费用、管理费用和财务费用合计占营业收入比例达44.63%，较上年同期上升32.94个百分点，反映出公司在营收下滑背景下费用控制面临较大挑战。

资产与现金流状况

尽管盈利能力承压，但资产结构有所改善。货币资金为4.14亿元，同比增长128.89%；应收账款为4.23亿元，同比下降19.20%；有息负债为536.44万元，同比减少80.37%。

现金流方面，每股经营性现金流为-0.26元，同比改善45.88%。然而，财报体检工具提示需关注现金流风险，货币资金/流动负债为85.63%，近三年经营性现金流均值/流动负债仅为3.47%。同时，应收账款/利润高达3362.09%，回款质量值得关注。

投资回报与业务模式

据分析工具披露，公司去年ROIC为1.05%，近年资本回报率整体偏弱。上市以来中位数ROIC为15.04%，但2023年曾录得-4.98%的负回报。公司业绩被指具有周期性，且主要依赖研发及营销驱动，需进一步审视其驱动力可持续性。

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