扬子新材（002652）2025年三季报财务分析：营收利润双降，现金流与应收账款风险凸显

近期扬子新材（002652）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

扬子新材（002652）2025年三季报显示，公司经营业绩持续承压。报告期内，营业总收入为2.28亿元，同比下降14.64%；归母净利润为-1560.68万元，同比下滑228.94%；扣非净利润为-1608.86万元，同比下降15.71%。

单季度数据显示，2025年第三季度实现营业总收入7231.55万元，同比下降12.06%；归母净利润为-375.46万元，同比上升0.78%；扣非净利润为-379.94万元，同比下降0.4%。

盈利能力分析

公司盈利能力显著恶化。2025年三季报毛利率为5.89%，同比下降9.05个百分点；净利率为-6.83%，同比减少251.05个百分点。每股收益为-0.03元，同比减少229.24%；每股净资产为0.49元，同比下降7.63%。

费用与资产结构

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为2387.96万元，三费占营收比为10.46%，同比上升10.29%。货币资金为2143.07万元，较上年同期下降4.33%；应收账款为6542.8万元，尽管同比下降7.18%，但其与归母净利润的比值高达933.48%。有息负债为1.12亿元，与去年同期基本持平，略有增长0.42%。

风险提示

财报分析工具提示多项潜在风险：- 现金流压力：货币资金/流动负债仅为11.98%，短期偿债能力偏弱。- 债务负担：有息资产负债率为25.11%，存在一定偿债压力。- 应收账款风险：应收账款占归母净利润比例达933.48%，回款风险较高，可能对公司未来现金流造成不利影响。

综合评价

从业绩趋势看，公司营收连续下滑，净利润由盈转亏且降幅显著。资本回报方面，公司近年ROIC水平偏低，2024年为4.31%，十年中位数为4.61%，投资回报整体较弱。历史财报显示公司曾多次出现亏损，经营稳定性不足。当前商业模式依赖营销驱动，附加值有限，抗风险能力较弱。

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