威胜信息（688100）2025年三季报财务分析：营收利润稳步增长但应收账款风险上升

近期威胜信息（688100）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

威胜信息（688100）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩整体保持稳健增长态势。报告期内，公司实现营业总收入21.12亿元，同比增长8.8%；归母净利润达4.74亿元，同比增长12.24%；扣非净利润为4.64亿元，同比增长13.02%，显示出盈利能力持续增强。

从单季度数据来看，2025年第三季度公司实现营业总收入7.44亿元，同比增长3.54%；归母净利润1.69亿元，同比增长12.24%；扣非净利润1.66亿元，同比增长13.66%，表明公司在三季度仍维持了较强的盈利增长动力。

盈利能力分析

公司盈利能力进一步提升。2025年三季报显示，毛利率为39.95%，同比提升2.11个百分点；净利率为22.45%，同比提升3.11个百分点，反映出产品附加值和成本控制能力有所优化。

每股收益为0.97元，同比增长12.79%；每股净资产为6.8元，同比增长6.53%；每股经营性现金流为0.81元，同比增长1.95%，体现股东权益和现金流水平稳步提升。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为13.16亿元，较上年同期的10.41亿元增长26.43%，现金储备充裕。有息负债为798.62万元，同比下降26.92%，较上年的1092.77万元有所减少，偿债压力较小，财务结构相对稳健。

然而，应收账款达到24.93亿元，同比大幅增长56.08%，远高于同期营业收入增速。应收账款与利润的比例高达395.23%，提示回款周期延长或信用政策放宽，可能带来一定的坏账风险和资金占用压力。

费用与运营效率

期间费用（销售、管理、财务费用合计）占营收比重为5.86%，较去年同期的5.26%上升11.25%，费用控制略有承压，但仍处于较低水平，对整体利润影响有限。

投资回报与业务评价

据财报分析工具显示，公司去年ROIC为18.98%，资本回报率表现强劲。上市以来中位数ROIC为14.14%，最低年份2020年亦达10.6%，长期投资回报稳定且良好。净利率历史水平较高，2024年达22.99%，反映公司具备较强的核心竞争力和盈利质量。

风险提示

尽管整体财务状况健康，但需重点关注应收账款快速上升带来的潜在风险。当前应收账款规模已显著超过当期净利润，若后续催收不力或客户信用恶化，可能对公司现金流和利润真实性造成影响。

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