杭叉集团（603298）2025年三季报财务分析：盈利稳步增长但应收账款风险需关注

近期杭叉集团（603298）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

杭叉集团（603298）2025年三季报显示，公司经营业绩保持稳健增长态势。报告期内，公司实现营业总收入139.72亿元，同比增长8.69%；归母净利润达17.53亿元，同比增长11.21%；扣非净利润为17.15亿元，同比增长10.98%，显示出核心盈利能力持续增强。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为46.7亿元，同比增长8.59%；归母净利润为6.32亿元，同比增长10.93%；扣非净利润为6.19亿元，同比增长10.87%，表明公司在当季仍维持了良好的盈利节奏。

盈利能力分析

公司整体盈利能力有所提升。2025年三季报毛利率为23.48%，较去年同期上升2.03个百分点；净利率为13.04%，同比提升1.58个百分点。结合每股收益1.34元，同比增长11.67%，反映出单位营收带来的利润水平进一步提高。

此外，每股净资产达到8.69元，同比增长17.27%，体现股东权益的持续积累。每股经营性现金流为0.53元，同比增长6.52%，说明经营活动对利润的支撑较为稳定。

费用与资产负债情况

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为9.47亿元，三费占营收比例为6.78%，较上年同期上升6.85%。该比率的小幅上升值得关注，可能影响未来利润率空间。

资产结构上，货币资金为37.35亿元，同比增长9.04%；应收账款为32.96亿元，同比大幅增长26.29%；有息负债为13.31亿元，较上年同期的7.07亿元增长88.31%，债务压力有所上升。

风险提示

尽管公司整体财务表现良好，但需警惕应收账款风险。财报分析工具指出，应收账款与利润之比已达163.01%，远高于合理水平，可能对公司未来现金流回笼造成压力，存在一定的信用风险和坏账隐患。

同时，资本回报率表现优异，上年度ROIC为19.12%，历史中位数为16.25%，最低年份2022年亦达13.28%，体现出较强的资本运用效率和长期投资价值。

综上所述，杭叉集团在2025年前三季度实现了营收与利润双增长，盈利能力及股东回报持续改善，但应收账款增速显著高于收入和利润增长，需引起投资者重点关注。

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