圣农发展（002299）2025年三季报财务分析：盈利显著提升但应收账款风险凸显

近期圣农发展（002299）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

圣农发展（002299）2025年前三季度实现营业总收入147.06亿元，同比增长6.86%；归母净利润达11.59亿元，同比大幅上升202.82%；扣非净利润为6.32亿元，同比增长71.72%。整体盈利能力明显增强。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为58.49亿元，同比增长18.77%；但归母净利润为2.49亿元，同比下降11.4%；扣非净利润为2.57亿元，同比下降6.88%，显示三季度盈利出现短期承压。

盈利能力与运营效率

公司2025年三季报毛利率为12.17%，同比提升18.03个百分点；净利率达7.97%，同比上升198.12个百分点。每股收益为0.94元，同比增长204.21%；每股净资产为9.14元，同比增长9.84%；每股经营性现金流为2.48元，同比增长37.72%，反映企业核心盈利和现金流生成能力持续改善。

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计9.46亿元，三费占营收比例为6.43%，较上年同期下降0.69个百分点，成本控制有所优化。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为18.45亿元，较去年同期的10.65亿元增长73.22%；应收账款为16.08亿元，同比增加68.11%；有息负债为65.01亿元，较去年同期的66.83亿元略有下降，降幅为2.73%。

风险提示

尽管财务指标整体向好，但仍存在潜在风险。财报分析工具指出，公司应收账款/利润比例高达222.04%，表明应收账款规模远超当期利润水平，回款压力需重点关注。此外，货币资金/流动负债比率仅为21.54%，短期偿债能力偏弱；有息资产负债率为27.67%，债务负担处于较高水平。

综合来看，公司当前盈利能力显著回升，但资产质量与现金流安全边际仍需警惕。

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