飞力达（300240）盈利能力改善但资本回报偏弱，现金流与债务结构需持续关注

近期飞力达（300240）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

飞力达（300240）2025年三季报显示，公司实现营业总收入46.59亿元，同比下降6.81%；归母净利润为3319.3万元，同比增长49.1%；扣非净利润达1682.32万元，同比大幅上升349.08%。单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为16.29亿元，同比下降5.37%；归母净利润为332.54万元，同比上升277.92%；扣非净利润为223.58万元，同比增长126.16%。

盈利能力分析

报告期内，公司盈利能力有所提升。毛利率为7.38%，同比增幅达14.45%；净利率为0.96%，同比增幅为36.36%。每股收益为0.09元，同比增长48.83%；每股经营性现金流为0.75元，同比大增234.42%，反映出盈利质量有所改善。

成本与费用控制

三费（销售费用、管理费用、财务费用）合计为2.84亿元，占营业收入比重为6.09%，同比上升3.15%。尽管营收略有下滑，但费用控制相对稳定，三费占比小幅上升。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为7.67亿元，较上年同期的5.68亿元增长34.94%；应收账款为12.75亿元，同比增长2.31%；有息负债为12.36亿元，较上年同期的12.73亿元下降2.87%。有息资产负债率为29.47%，处于较高水平，债务压力仍需关注。

现金流与偿债能力

货币资金/流动负债比例为65.37%，近3年经营性现金流均值/流动负债为17.63%，两项指标均偏低，提示短期偿债能力存在一定压力，建议持续关注现金流状况。

投资回报与长期表现

据财报分析工具显示，公司最近一年的ROIC为1.81%，历史10年中位数ROIC为4.28%，最低为2020年的1.69%，整体资本回报能力偏弱。公司上市以来共披露13份年报，出现过2次亏损，表明其商业模式稳定性有待加强。

综合评价

虽然飞力达在2025年前三季度实现了净利润和经营性现金流的显著增长，且盈利能力指标改善明显，但营业收入持续下滑、资本回报率偏低、债务负担较重及现金流覆盖能力不足等问题依然存在，未来需重点关注其主营业务恢复情况及财务结构优化进展。

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