银禧科技（300221）2025年三季报财务分析：盈利显著提升但资本回报与现金流风险仍存

近期银禧科技（300221）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力显著改善

银禧科技（300221）2025年前三季度实现营业总收入16.53亿元，同比增长16.75%；归母净利润达8471.41万元，同比大幅上升116.39%；扣非净利润为8431.97万元，同比增长111.92%。单季度数据显示，2025年第三季度营业收入为5.67亿元，同比增长5.0%；归母净利润为3693.87万元，同比增长185.13%；扣非净利润为3611.99万元，同比增长185.49%。

盈利能力指标方面，公司本期毛利率为19.72%，同比增幅达18.15%；净利率为5.25%，同比增幅高达92.89%。每股收益为0.19元，同比增长116.22%；每股净资产为3.03元，同比增长9.17%。

费用与资产结构情况

报告期内，公司销售费用、管理费用和财务费用合计为1.35亿元，三费占营收比例为8.15%，较上年同期增长5.31个百分点。货币资金为8893.45万元，较去年同期的7456.09万元增长19.28%。应收账款为5.89亿元，较去年同期的5.45亿元增长8.02%。有息负债为3.12亿元，较去年同期的2.9亿元增长7.69%。

经营现金流与股东回报

每股经营性现金流为0.17元，相较去年同期的-0.06元，同比增长374.63%，显示出经营活动现金流入明显改善。

风险提示与历史表现

尽管当前盈利表现强劲，但需关注潜在风险。财报分析工具指出，公司去年的ROIC为3.64%，资本回报率偏弱；过去十年中位数ROIC为4.85%，整体投资回报较弱，且2018年曾出现-32.28%的极端负值。公司自上市以来共披露13份年报，其中有2个年度出现亏损，反映出商业模式稳定性不足。

此外，风险提示包括：货币资金/流动负债比率仅为27.28%，短期偿债能力承压；应收账款/利润比例高达1144.38%，存在回款周期长或坏账风险，可能影响利润质量。

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