圣龙股份（603178）2025年三季报财务分析：营收增长但盈利能力显著下滑，应收账款与现金流风险需关注

近期圣龙股份（603178）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

圣龙股份（603178）2025年三季报显示，公司实现营业总收入12.54亿元，同比增长10.35%；归母净利润为-7295.13万元，同比下降1163.12%；扣非净利润为-8206.49万元，同比下降59.42%。整体盈利水平出现明显恶化。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为4.21亿元，同比下降0.19%；归母净利润为-1781.01万元，同比下降27.7%；扣非净利润为-1673.53万元，同比下降14.29%。第三季度业绩延续亏损态势，且同比降幅扩大。

盈利能力分析

公司毛利率为5.53%，同比下降41.69个百分点；净利率为-5.82%，同比下降1063.47个百分点。盈利能力大幅削弱，表明公司在成本控制和产品附加值方面面临压力。

费用与资产状况

销售费用、管理费用、财务费用合计为8030.44万元，三费占营收比为6.4%，同比下降8.25%。费用管控有所改善，但未能扭转利润下滑趋势。

截至报告期末，公司货币资金为1.89亿元，较上年同期的2.45亿元下降22.78%；应收账款为4.43亿元，较上年同期的3.83亿元增长15.92%；有息负债为2.87亿元，较上年同期的3.84亿元下降25.16%。

股东权益与每股指标

每股净资产为5.14元，同比下降4.64%；每股收益为-0.31元，同比下降1133.33%；每股经营性现金流为0.28元，同比增长8.7%。尽管经营性现金流略有改善，但股东权益和盈利指标持续承压。

风险提示

财报分析工具指出，公司应收账款占最新年报归母净利润的比例高达1490.6%，显示回款压力较大，存在信用风险。同时，货币资金/流动负债比例仅为38.96%，短期偿债能力偏弱，需重点关注现金流管理状况。

此外，公司历史ROIC中位数为9.26%，但2024年ROIC仅为2.04%，资本回报能力减弱。净利率历史均值偏低，产品附加值有限，商业模式依赖研发及营销驱动，可持续性有待观察。

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