每周股票复盘：片仔癀（600436）Q3净利降28.82%

截至2025年10月17日收盘，片仔癀（600436）报收于196.34元，较上周的196.0元上涨0.17%。本周，片仔癀10月17日盘中最高价报197.55元。10月13日盘中最低价报193.52元。片仔癀当前最新总市值1184.55亿元，在中药板块市值排名1/67，在两市A股市值排名144/5158。

本周关注点

• 来自业绩披露要点：片仔癀2025年第三季度单季归母净利润同比下降28.82%。
• 来自股本股东变化：截至2025年9月30日，片仔癀股东户数增至13.04万户，环比增长9.34%。
• 来自公司公告汇总：片仔癀创新药温胆片完成III期临床首例受试者入组。
• 来自公司公告汇总：2025年前三季度公司主营业务收入同比下降12.01%，整体毛利率降至39.05%。

股本股东变化

截至2025年9月30日，片仔癀股东户数为13.04万户，较6月30日增加1.11万户，增幅9.34%。户均持股数量由5058.0股降至4626.0股，户均持股市值为91.04万元。

业绩披露要点

2025年第三季度，片仔癀实现营业收入20.64亿元，同比下降26.28%；归母净利润6.87亿元，同比下降28.82%；扣非净利润4.38亿元，同比下降54.60%。2025年前三季度累计营业收入74.42亿元，同比下降11.93%；归母净利润21.29亿元，同比下降20.74%；经营活动现金流净额4.87亿元，同比下降62.53%。

公司公告汇总

片仔癀披露2025年前三季度主要经营数据：主营业务收入74.19亿元，同比下降12.01%；主营业务成本45.22亿元，同比下降1.53%；整体毛利率39.05%，同比减少6.49个百分点。分板块看，医药制造业收入40.16亿元，同比下降12.93%，毛利率59.38%；医药流通业收入28.87亿元，同比下降8.45%，毛利率8.64%；化妆品业收入4.00亿元，同比下降23.82%，毛利率61.79%。分地区看，华南、西北地区收入分别增长7.28%、3.95%，其余地区均下滑。

片仔癀公告，其1.1类中药创新药温胆片已完成III期临床试验首例受试者入组，适应症为轻中度广泛性焦虑障碍（痰热内扰证）。该临床试验为多中心、随机、双盲、安慰剂对照设计，主要终点为治疗第12周HAMA评分减分值。截至目前项目累计研发投入约5,500万元。全球尚无同类中药获批用于该证型焦虑障碍。本事项对公司2025年度财务状况和经营业绩无重大影响。

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