华东数控（002248）盈利能力显著提升但现金流与应收账款风险仍存

近期华东数控（002248）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

华东数控（002248）2025年三季报财务分析

一、整体经营情况

截至2025年三季报，华东数控实现营业总收入2.49亿元，同比下降3.21%；归母净利润达2312.18万元，同比上升151.78%；扣非净利润为2101.51万元，同比上升204.55%。尽管营收略有下滑，但盈利水平大幅改善。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为8553.02万元，同比上升2.73%；归母净利润为953.63万元，同比上升169.75%；扣非净利润为875.2万元，同比上升210.01%，表明公司在当季盈利能力进一步增强。

二、盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为28.57%，同比增幅达52.04%；净利率为9.28%，同比增幅高达161.29%，反映出产品附加值和成本控制能力明显优化。

每股收益为0.08元，同比上升166.67%；每股净资产为0.31元，同比增长33.36%，显示出股东权益有所提升。

三、费用与负债结构

期间费用（销售、管理、财务费用合计）为3262.87万元，占营业收入比重为13.11%，较上年同期增长19.01个百分点，费用压力有所上升。

有息负债为5912.97万元，相比2024年同期的1.04亿元下降43.41%，债务负担明显减轻。

货币资金为4187.75万元，较去年同期的7440.25万元减少43.72%，流动性储备减弱。

四、现金流与资产质量

每股经营性现金流为0.08元，同比下降45.26%，经营获现能力减弱。

应收账款为3225.46万元，较去年同期的3308.07万元微降2.50%，变动不大。但应收账款与利润的比例高达379.31%，存在回款周期较长或坏账风险的隐忧。

五、长期财务表现与投资回报

据分析工具显示，公司2024年度ROIC为6.93%，处于一般水平。过去十年中位数ROIC为-0.01%，历史投资回报极低，且在上市以来的16份年报中有7次出现亏损，长期财务稳定性较弱。

公司净利率历史水平较低，2024年仅为2.54%，说明在未考虑非经常性损益的情况下，主营业务盈利能力偏弱。

六、综合评价

当前财报显示华东数控短期盈利能力显著回升，毛利率与净利率大幅提升，同时债务规模收缩，资产结构有所优化。然而，经营性现金流持续承压、货币资金紧张以及高额应收账款对利润的覆盖等问题依然突出。结合其历史上频繁亏损及低资本回报率的表现，公司基本面改善尚需持续观察，投资者应重点关注其现金流管理和回款效率的变化。

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