股市必读：美腾科技（688420）9月26日披露最新机构调研信息

截至2025年9月26日收盘，美腾科技(688420)报收于24.92元，下跌0.16%，换手率1.32%，成交量4515.0手，成交额1127.59万元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：9月26日主力与游资资金均呈净流入态势，合计达86.38万元，散户资金净流出86.38万元。
• 来自机构调研要点：公司智能装备交付周期通常为6-12个月，复杂项目可达1-2年以上；运营业务按保底加工量确认收入，可持续贡献稳定收益。
• 来自机构调研要点：“知煤大师”选煤行业AI大模型已获订单并落地应用，但当前收入占比较低，暂不影响整体经营。

交易信息汇总

资金流向

9月26日主力资金净流入32.26万元，占总成交额2.86%；游资资金净流入54.12万元，占总成交额4.8%；散户资金净流出86.38万元，占总成交额7.66%。

机构调研要点

9月25日开展“我是股东”走进沪市上市公司活动，主要内容包括投资者参观公司展厅及研发实验基地、证券部介绍行业与经营情况，并与投资者进行互动交流。

主要问答内容

问：Q1公司产品的交付周期是多久？
答：公司主要产品具有非标准化及定制化特点，从签订合同到交付验收通常需6-12个月；个别安装调试复杂的TDS产品及大型智能化项目验收周期需1-2年甚至更长。通过模块化设计和流程优化，可一定程度缩短交付周期。

问：公司运营订单的收入确认模式是怎样的？
答：运营业务合同期限多为三至八年，合同中约定保底加工量，以保底加工量为基础计算合同金额并作为订单披露口径。设备验收后投入运营，实际加工量可能高于保底量，运营期内每年均可带来收益。

问：公司的废旧锂电池回收业务进展如何？是否已有相关收入？
答：2023年下半年起布局废旧锂电池回收业务，聚焦短流程、低污染、低碳的技术路线，采用物理分选方法实现正负极粉纯化分离，含杂量低于500ppm，可作为修复或湿法提锂原料。目前处于研发投入阶段，尚未形成收入。

问：今年上半年业绩下滑的原因？
答：上半年净利润同比减少2,399.80万元，主要原因如下：
（1）受宏观经济、能源转型及市场供需影响，煤炭行业进入深度调整期，公司营收同比下降5.91%，毛利润减少1,004.01万元；
（2）因行业下行及业务扩张导致应收账款增加，基于预期信用损失计提坏账准备，上半年新增计提1,103.29万元，而去年同期为转回115.49万元；
（3）其他收益（主要为政府补助）同比减少486.48万元。

问：请介绍下公司研发的行业AI大模型。
答：“知煤大师”是选煤行业的AI大模型，具备对工艺流程、煤质特性、生产管理、安全监控、机电维护等领域的深度分析、精准预测与决策支持能力，依托海量专业知识和知识图谱构建而成。公司利用阿里千问、DeepSeek等开源模型持续优化，并建立Benchmark体系评估模型性能。目前已取得项目订单并落地应用，但预计收入占比偏低，暂不构成对公司经营的重大影响。

问：公司的竞争优势？
答：公司主要服务于大中型煤炭及矿业企业，提供软硬件结合的智能装备与系统仪器，产品具非标与定制化特征，要求供应商深度理解客户需求。公司累计研发投入超3亿元，在智能装备与系统领域拥有多项核心技术。长期深耕行业，积累了丰富客户资源与行业认知。强大的自主研发能力、对客户需求的精准把握和服务能力构成核心竞争力。同时，经验丰富的管理团队与稳定的核心技术队伍为持续发展提供保障。

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