每周股票复盘：南模生物（688265）推全人源抗体小鼠品系

截至2025年9月19日收盘，南模生物（688265）报收于54.15元，较上周的58.08元下跌6.77%。本周，南模生物9月17日盘中最高价报60.98元。9月19日盘中最低价报53.85元。南模生物当前最新总市值42.22亿元，在医疗服务板块市值排名39/50，在两市A股市值排名3733/5153。

本周关注点

• 来自机构调研要点：公司推出自主知识产权人源化抗体转基因小鼠SmocMab品系，可高效产生全人源抗体。
• 来自机构调研要点：2025年上半年海外业务收入占比达13.44%，已在海外获取SmocMab订单。
• 来自机构调研要点：未来将持续扩充波士顿、加州地区BD团队，加大国际市场拓展力度。
• 来自公司公告汇总：拟调整董事会至11人，取消监事会，修订《公司章程》。
• 来自公司公告汇总：将于2025年9月23日召开第二次临时股东大会审议多项治理议案。

机构调研要点

问：从上半年研发情况来看，公司新模型研发和技术创新的进展如何？
答：截至2025年上半年，公司累计研发构建超22,000种模型，其中国产自主标准化模型14,000余种，定制化模型8,600余种。2025年上半年推出具自主知识产权的人源化抗体转基因小鼠SmocMab品系，携带人源抗体重链和轻链可变区基因簇，同时破坏鼠源相应基因表达，可高效产生全人源抗体。公司已完成SmocMab品系对多种抗原的免疫反应检测，结果符合预期，并已建立全流程全人源抗体发现技术体系。在全人源单重链抗体、共轻链抗体模型研发方面亦取得显著进展。

问：请公司在国际化业务拓展方面，特别是2025年上半年，在重点海外市场的业务进展、收入贡献以及面临的主要挑战是什么？
答：2025年上半年海外业务收入占比约13.44%。公司已通过SmocMab小鼠平台在海外获取部分订单，并成功为客户获得高亲和力全人源单克隆抗体。同时加大在Boston、State of California等生物医药发达地区的市场拓展力度，优化海外BD人员布局，扩充Boston地区BD团队，提升境外市场渗透率。

问：未来将通过哪些关键策略进一步加速海外布局？
答：未来将继续以自建BD团队为主，持续扩充海外BD团队，重点加强波士顿、加州地区的招聘与培训。公司将积极参与国际生物医药会议，加强官网宣传，提升品牌全球知名度。

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