每周股票复盘：莱斯信息（688631）H1营收4.57亿，研发占比15.56%

截至2025年9月19日收盘，莱斯信息（688631）报收于87.2元，较上周的87.68元下跌0.55%。本周，莱斯信息9月17日盘中最高价报89.5元。9月18日盘中最低价报83.5元。莱斯信息当前最新总市值142.55亿元，在软件开发板块市值排名35/133，在两市A股市值排名1331/5153。

本周关注点

• 来自业绩披露要点：2025年上半年公司实现营业收入45,663.79万元，净利润为-3,126.67万元。
• 来自机构调研要点：报告期内研发投入7,105万元，占营业收入比例达15.56%，同比提升4.84个百分点。
• 来自机构调研要点：公司发布我国首套航空运输大模型——“天牧低空大模型”，实现“I+低空经济”关键突破。
• 来自公司公告汇总：2025年上半年营业收入同比下降28.37%，净利润亏损，核心技术竞争力未发生重大不利变化。

机构调研要点

2025年上半年，公司实现营业收入45,663.79万元，净利润-3,126.67万元，收入季节性明显，多数项目将在下半年验收。

公司研发投入7,105万元，同比增长3.93%，研发投入占营收比例达15.56%，累计拥有授权专利153项（其中发明专利136项）、软件著作权742项。

民航空管领域，完成信创系统基于RM架构的适配工作，并在上海终端区稳定应用；机场领域，完成深圳机场跑道状态灯系统“零突破”；低空领域，“天牧”系列与DeepSeek大模型融合，发布“天牧低空大模型”，获批江苏省智慧低空飞行管服重点实验室。

公司推动“天牧”解决方案落地湖北、南京、扬州、文成县等项目，湖北省项目为军地民协同系统首次正式亮相，南京平台可保障5万架次飞行，文成项目打造全国首个eVTOL文旅飞行标杆案例。

民航空管领域，落实民航局空管局、山东东营等项目，机场领域实现国产自研跑道状态灯系统工程应用突破，低空领域推进“省市联动”平台建设模式，发布低空智能网联基础设施网络及管理服务体系。

道路交通领域，以英标信号控制产品替代为突破口，研发适配国际市场信号机；车路云一体化方面，开发设施管理、行程规划、路况提醒、安全预警等平台核心功能。

公司布局“车路云一体化”建设，涵盖车路通信、多源数据处理与实时交互，实现自适应信号优化与交通安全管理，提升决策精准度。

“十四五”期间公司巩固空管龙头地位，推进国产化与机场信息化；“十五五”规划已启动，战略目标为“国内卓越、国际一流”的指挥信息系统方案提供商，聚焦产业布局优化、重点能力建设与新业务模式探索。

公司公告汇总

中信证券对公司2025年半年度持续督导未发现重大问题或违规事项。

公司面临技术研发、人才流失、业绩波动、毛利率变动、应收账款较高及被列入“实体清单”等风险。

2025年上半年营收同比下降28.37%，净利润亏损，研发投入占比升至15.56%，核心竞争力未发生重大不利变化。

募集资金使用合规，控股股东持股未质押、冻结或减持，保荐人无其他需发表意见事项。

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