五矿资源（01208.HK）2025年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期五矿资源（01208.HK）发布2025年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

发展项目
      Kinsevere扩建项目(KEP)—该扩建项目包括过渡到硫化物矿石的开采及选矿,以及开始生产钴。该项目将持续推进产能爬坡,逐步将主要技术指标提升至接近设计参数。二零二五年六月,硫化矿选厂的铜回收率超过75%,焙烧厂的焙烧转化率达到88%。全国电力不稳定持续影响Kinsevere,对其产量爬坡造成压力。为缓解该影响,Kinsevere正额外采购12MW柴油发电机容量,以补充生产所需电力。该项目的额定年产能为80,000吨电解铜,KEP将把Kinsevere的矿山寿命至少延长至二零三五年。
      Khoemacau扩建项目—公司计划新建一座年处理量为450万吨的选厂、增加5区的产出,并开发其他扩建矿床,以期将矿山的产能扩大到每年130,000吨铜精矿含铜。目前,相关可行性研究正在进行中,预计将于二零二五年底完成。扩建项目的前期工作已经启动,包括营地和道路建设、土地征用,以及人员招聘等。项目建设计划在可行性研究获批后启动,预计于二零二八年首次生产精矿。随着产量规模扩大,Khoemacau的C1成本有望得到改善,具体将取决于可行性研究的评估结果。截至二零二五年六月三十日止六个月,无其他需披露的重大发展项目。
      合约及承担
      截至二零二五年六月三十日止六个月,通过市场互动和合约内部重新谈判共达成了479份合约。该等合约涉及的相关年度运营或资本价值合计为607.8百万美元。
      Las Bambas
      Las Bambas通过新订和修订协议优化了生产及开发方案,其中Chalcobamba合同重点强调了当地社区参与。这些协议涵盖一系列服务,包括涉及研究和工程服务的综合总承包商合同、项目建设、钻探、采矿服务(爆破及钻探)、燃料供应、设备维护、餐饮和营地服务、交通、卫生及医疗服务、道路维护、海关及货运代理、选厂停工服务、研磨介质、主要部件维修以及部件和其他消耗品。Las Bambas积极开展投资,增加关键物料的现场储存量,以维持运营的连续性和灵活性。矿山还在二零二四年底精简了二零二五年程序和战略合同,旨在优化工作量,并通过合同协同效应实现显着的降本增效。
      Kinsevere
      矿山敲定了多项新的延期的协议,包括矿石转运、堆浸相关工程、阳极修复,以及浮选试剂及研磨介质等关键物料供应。这些合约可确保厂房的运营连续性,同时为进行中的多个社区项目(包括兴建课室及医疗中心)提供支持,体现了本公司致力于推动负责任发展的承诺。
      Khoemacau
      Khoemacau于二零二五年继续完善供应链,并恪守安全、效率及成本效益三大原则。矿山已签订多项合约,以支持采矿业务,涵盖采矿服务、道路升级、燃料供应、钻探及爆破等领域。
      Dugald River
      Dugald River的二零二五年合约及承诺总结了在供应链管理及运营效率方面的进展,包括对长期能源解决方案的评估,以及重点扩大风能等可再生能源的使用。此外,矿山新建了精矿外运物流链,实现了经铁路运输至Townsville港口,为服务安全及成本管理提供了替代方案。RoseberyRosebery的二零二五年合约及承诺总结了提升运营效率及资源增长的多项措施。二零二五年已敲定的合约包括勘探钻探、劳动力雇用、设备维护以及爆破物资供应等相关协议。
      总部
      集团总部新订并修订了若干协议,涵盖一系列商品及服务(包括信息技术相关商品及服务),以及多项专业服务及顾问合约(包括供应链、法律、人力资源、并购、市场营销、鉴证风险与审核,以及可持续发展等领域)。

业务展望：

MMG始终致力于长期有序的增长,以及宏伟的金属产量目标,这些金属对实现低碳未来至关重要。公司通过审慎的成本与风险管控,配合卓越的运营规划来落实此战略。明确的发展目标与高品质的执行力将持续推动公司发展。
      凭藉横跨南美洲、非洲及澳洲的资产组合,MMG在众多经济快速增长区域占据有利战略位置。本公司持续聚焦于提升运营价值,最大限度地挖掘资产的增长潜力,同时积极寻求在现有地区和商品内的多元化发展机会。MMG的长远发展愿景,有赖于大股东中国五矿的持续支持。
      MMG一贯坚持的高标准治理乃企业成功的基石。本公司将继续与董事会、管理层、员工、合作伙伴及利益相关方密切合作,发挥各方优势,以确保可持续增长和长期价值创造。
      Las Bambas二零二五年铜产量预计将达到360,000吨至400,000吨。Kinsevere二零二五年电解铜产量预River二零二五年锌产量预计介乎170,000吨至185,000吨。Rosebery二零二五年的锌产量预计介乎45,000吨至55,000吨。
      Las Bambas
      Las Bambas是全球最大的铜矿之一,自二零一六年投产以来为秘鲁经济做出了重大贡献,同时始终秉持可持续且负责任的采矿实践。
      Las Bambas将继续在Chalcobamba及Ferrobamba矿坑进行采矿作业,并持续推动社区参与工作,支持与当地商业发展、教育、医疗、基础设施及农业相关的各类社会发展计划。
      根据最新矿石储量估算及采矿计划,矿山的年产量预计在中短期内将达到350,000吨至400,000吨铜精矿含铜。Las Bambas周边区域蕴藏着丰富的矿产资源,目前仅有20%的矿权区域进入预勘探阶段。矿山正在现有矿权区域内实施勘探计划,以确定新的目标区,后续开发将取决于这些勘探活动的结果。
      Kinsevere
      近年来,MMG稳步进行Kinsevere扩建项目。预计该项目可将矿山寿命至少延长至二零三五年,全面达产后,矿山的年度产量将达到约80,000吨电解铜。
      Kinsevere扩建项目已于二零二四年九月十五日完成主体建设,此后持续进行产能爬坡。为了应对国内电力供应不稳定问题,Kinsevere正在额外采购12MW柴油发电机容量,以补充能源需求,并支持产量提升。
      MMG持续致力于区域勘探项目,重点推进在Kinsevere矿山运营半径内确认矿产发现,以进一步扩大资源基础,实现长期可持续发展。
      Khoemacau
      Khoemacau矿山是一项稀有的高品位在产铜资产,本公司将利用现有的技能和基础设施以较低的资本密集度及以全球成本曲线下半部分的水准实施扩建计划。Khoemacau矿山拥有4,040平方公里矿权,铜矿产资源量(按含铜金属总量计算)位列非洲第十,为中非铜矿带之外世界上最大的铜沉积系统之一。
      自二零二四年三月二十二日完成收购后,本公司实施了一项综合计划,力求到二零二八年将铜精矿的年产量提升至130,000吨。该计划将涉及新建一座处理量4.5百万吨/年的选厂,增加5区的产出,并开发扩建矿床。Dugald River
      Dugald River
      Dugald River继续致力于安全、环保和可持续生产,以支持实现每年开采2,000,000吨矿石的目标。这将为我们实现锌当量年产量约200,000吨的目标铺平道路。
      Dugald River正在研究建设风电场的可行性,以补充与能源供应商APA签订的长期太阳能购电协议。这一行动是我们持续践行减少碳足迹承诺的一部分。
      Rosebery
      在Rosebery矿山,MMG的战略目标是通过优先提升锌当量产量、更新资源模型及推进可持续尾矿储存方案,充分发挥矿山潜力。MMG持续进行勘探计划(包括二零二三年启动的加速资源扩展计划及近矿勘探钻探计划),并推进可持续尾矿管理,以期延长矿山的运营寿命,并优化其长期价值。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。