股市必读：中科环保（301175）9月18日披露最新机构调研信息

截至2025年9月18日收盘，中科环保(301175)报收于5.38元，上涨0.37%，换手率5.29%，成交量32.87万手，成交额1.78亿元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：9月18日主力资金净流入1182.03万元，散户资金呈净流出态势。
• 来自机构调研要点：公司2025年上半年归母净利润达1.96亿元，同比增长19.83%，经营性现金流同比增长24.52%。
• 来自机构调研要点：石家庄项目正推进汽轮机组改造以提升热能利用效率，目前处于招标阶段。

交易信息汇总

资金流向

9月18日主力资金净流入1182.03万元；游资资金净流入260.13万元；散户资金净流出1442.16万元。

机构调研要点

9月17日现场参观

一、公司业绩情况介绍

2025年上半年，公司实现归母净利润1.96亿元，同比增长19.83%；经营活动产生的现金流量净额为2.98亿元，同比增长24.52%；加权平均净资产收益率为5.37%。截至2025年6月末，公司资产负债率为50.68%。

二、互动交流

• 公司热用户以工业企业为主，石家庄项目以工业供热为主，海城项目将应用“垃圾焚烧发电低真空低温供热技术”拓展居民供热。
• 垃圾焚烧供热价格不直接与燃煤价格联动，主要基于热用户需求量及蒸汽标准确定；相较燃煤燃气供热具备成本优势，并具绿色属性，有助于碳足迹管理和节能降耗。
• 石家庄项目热用户主要分布在医药、化工、纺织等行业，毗邻多个产业园区。
• 供热改造主要增加供热管网投资成本，运营成本包括热网折旧摊销和水处理费用。
• 垃圾焚烧项目汽轮机组可分为纯凝、抽凝和背压三类，其中背压机组效率最高但电负荷受热负荷影响大，抽凝机组调节灵活且效率较高，纯凝机组仅适合少量供热。石家庄项目现为纯凝机组，正在推进汽轮机组改造，当前处于招标阶段。
• 公司并购重点关注基本面良好、具备区域协同或供热潜力的项目，已有成功整合经验，如石家庄项目并购后首年净利润增长约5000万元，晋州项目交割后首月即扭亏为盈。
• 在建项目方面，玉溪项目已于5月投产，衡阳项目已全面开工，藤县项目和江油项目前期手续基本完成，石家庄项目热力提升工程#3正在推进，预计在建项目将于明年至后年陆续投产。
• 近两个月公司已收到两批次国补款项，预计今年国补回款情况将有所改善，公司将持续关注政策落地进展。

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