股市必读：赛分科技（688758）9月12日披露最新机构调研信息_股票频道

截至2025年9月12日收盘，赛分科技(688758)报收于18.24元，上涨0.83%，换手率4.02%，成交量1.71万手，成交额3083.59万元。

当日关注点

9月12日主力资金净流出138.53万元，占总成交额3.29%；游资资金净流入185.12万元，占总成交额4.4%；散户资金净流出46.59万元，占总成交额1.11%。

问：公司上半年胰岛素/GLP-1 相关业务同比增长超过 150%，这一增长是否主要来自 GLP-1领域的贡献？

答：增长主要来自两方面，一是GLP-1领域驱动，公司在该领域两款产品Bio-C8(2)反相填料和Generik? MC-HIC Butyl系列疏水填料实现销售额3,009.00万元，同比增长177.51%；二是胰岛素业务保持稳定，客户黏性强，复购需求预期稳定。

问：目前临床三期及商业化阶段项目合作数量已达87个，请单个商业化项目通常对应的采购规模如何？哪些项目具备持续放量潜力？

答：抗体类药物业务贡献超三分之一收入，受益于研发项目丰富及国产化替代进程加快；胰岛素领域收入占比约三分之一，客户采购周期较长，呈现稳定增长；重组蛋白领域若重点项目获批，产能有望快速释放带来显著增量。当前填料主要应用于抗体、胰岛素及重组蛋白三大领域。

问：公司填料产品的客户复购率整体呈现怎样的特征？

答：复购主要集中于临床Ⅲ期或商业化阶段项目，因工艺稳定性要求高，客户一旦确定供应商后不易更换；在国产化替代过程中，需完成工艺验证并提交审批数据，常伴随其他物料整体切换，完成后供应商关系更加稳固；复购频率与终端药物市场需求直接相关。

问：未来填料的定价将呈现何种趋势？

答：国产填料价格显著低于进口产品且具备灵活性，竞争优势预计长期存在；市场竞争加剧下，公司坚持稳健定价策略，避免价格战；进口填料历年有涨价趋势，而国产填料依托技术成熟与规模效应，年均价格持平或可能下降3%-5%。

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