每周股票复盘：航材股份（688563）上半年净利降9.92%

截至2025年9月5日收盘，航材股份（688563）报收于53.85元，较上周的58.2元下跌7.47%。本周，航材股份9月1日盘中最高价报58.48元。9月4日盘中最低价报53.01元。航材股份当前最新总市值242.32亿元，在航空装备板块市值排名16/46，在两市A股市值排名757/5152。

本周关注点

• 业绩披露要点：2025年上半年净利润28,021.89万元，同比下降9.92%。
• 机构调研要点：镇江钛合金公司收购项目已通过董事会审议，正推进国资审批。
• 机构调研要点：收购六种高温合金母合金知识产权，年成本降低约1500万元。
• 机构调研要点：中期分红拟每10股派2.3045元，分红比例占净利37.01%。
• 机构调研要点：透明件产品已签署低空飞行器供货合同。

业绩披露要点

2025年上半年，公司实现营业收入136,062.64万元，同比下降9.87%；实现归属于上市公司股东的净利润28,021.89万元，同比下降9.92%。收入下滑主要受客户需求波动影响。分业务看，基础材料营收60,684.20万元，航空成品件营收63,322.57万元，非航空成品件营收5,687.80万元，加工服务营收5,386.68万元。

机构调研要点

2025年上半年，面对复杂外部环境，公司持续深化市场开拓，着力提升经营质量。受客户需求波动影响，报告期内收入有所下滑，公司上半年实现营业收入136,062.64万元，同比下降9.87%，其中基础材料实现营业收入60,684.20万元，航空成品件实现营业收入63,322.57万元，非航空成品件实现营业收入5,687.80万元，加工服务实现营业收入5,386.68万元；实现归属于上市公司股东的净利润28,021.89万元，同比下降9.92%。

镇江钛合金公司收购项目目前已完成审计和评估备案工作，第二届董事会第五次会议于8月27日审议通过相关议案，现正依照国有资产审批程序推进，待批复及股东大会通过后完成。收购完成后，镇江钛合金公司将成公司全资子公司，利润可并表，并提升公司铸造钛合金尤其是国际宇航领域的生产能力。

公司以超募资金18,414.00万元购买航材院持有的DZ406等六种高温合金母合金知识产权，收购后按10-14年摊销，相较授权使用方式，预计每年节约成本约1500万元。同时，公司拟以现金1,816.52万元（不含税）购买镇江高温合金真空感应熔炼炉及配套设备，有助于明确管理界限、减少关联交易，发挥高温合金熔铸事业部专业优势，持续贡献收益。

公司秉持现金分红优先、多次分红原则，本次中期分红拟以总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.3045元（含税），合计拟派发现金红利103,702,500.00元，占归属于上市公司普通股股东净利润（未经审计）的37.01%。

公司依托技术优势拓展民品市场，在高铁、无人机等领域推进钛合金精密铸件应用；透明件产品拓展至舰船、民机、低空领域，已签署低空飞行器透明件供货合同，并加速大型飞机透明件研制；橡胶产品应用于高铁、重卡、新能源光伏等高端民品领域；高温合金母合金持续拓展在燃机和核电领域的应用。

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