钧崴电子（301458）2025年中报财务分析：营收利润双增，盈利能力提升但应收账款需关注

近期钧崴电子（301458）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

主要财务指标表现良好

钧崴电子（301458）2025年中报显示，公司营业总收入为3.55亿元，同比上升16.79%；归母净利润达6824.2万元，同比增长24.2%；扣非净利润为6609.3万元，同比增长23.31%。整体盈利能力增强，毛利率达49.31%，同比提升4.04个百分点；净利率为19.24%，同比提升6.34个百分点。

第二季度单季数据显示，营业收入为1.88亿元，同比增长15.07%；归母净利润为3382.92万元，同比增长2.13%；扣非净利润为3206.72万元，同比下降1.05%。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为7.34亿元，较去年同期的3.17亿元大幅增长131.62%；有息负债为1054.41万元，同比下降7.18%。每股净资产为6.03元，同比增长33.47%；每股经营性现金流为0.35元，同比增长10.56%；每股收益为0.27元，与上年同期持平。

经营活动产生的现金流量净额同比增长47.41%，主要得益于营业收入增加及销售商品收到的现金增加。投资活动产生的现金流量净额同比下降1248.44%，系本期新增三个月以上定期存款及交易性金融资产所致。筹资活动产生的现金流量净额同比大增6690.0%，原因是公司于2025年1月10日在深圳证券交易所上市，公开发行A股股票66,666,700股，募集资金到位。现金及现金等价物净增加额同比增长984.06%，主要来自首发募集资金。

成本费用与主营结构

销售费用、管理费用和财务费用合计为7807.84万元，三费占营收比为22.01%，同比上升5.3%。其中财务费用变动幅度达58.69%，主要受汇兑损益影响。所得税费用同比增长60.37%，系本期利润总额上升所致。

从主营构成来看，商品销售收入为3.52亿元，占总收入的99.22%；其他收入为278.46万元，占比0.79%。按行业划分，电子元器件业务收入为3.55亿元，毛利率为49.31%。按地区划分，境内收入为2.26亿元，占比63.76%，毛利率为43.00%；境外收入为1.29亿元，占比36.24%，毛利率高达60.42%。

经营与行业背景

公司主营电流感测精密电阻和熔断器的研发、制造与销售，产品广泛应用于智能手机、新能源、储能、AI服务器等领域，并已进入A公司、三星、小米、比亚迪、英伟达等头部客户供应链。2025年上半年，被动元器件行业在消费电子、家电领域呈现结构性复苏，叠加AI硬件、新能源及数据中心等新兴需求推动，行业整体呈现‘量价齐升’态势。

公司为全球第三大电流感测精密电阻厂商，市场份额为8.52%，拥有‘华德’‘Walter’‘TFT’‘YED’等品牌。研发方面拥有126项专利，其中发明专利26项，具备全流程生产工艺和多项国际认证。

风险提示

尽管财务状况整体健康，但需关注应收账款水平。截至报告期末，应收账款为1.56亿元，同比增长14.00%；应收账款与利润的比值已达147.87%，提示回款周期或信用政策可能存在一定压力。

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