万集科技（300552）2025年中报财务分析：营收稳步增长，亏损收窄但现金流与负债压力仍存

近期万集科技（300552）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

万集科技（300552）2025年中报显示，公司营业总收入为4.21亿元，同比上升11.47%。归母净利润为-1.0亿元，较上年同期的-1.5亿元同比上升32.98%；扣非净利润为-1.19亿元，同比上升24.40%，较上年同期的-1.58亿元有所改善。尽管公司仍处于亏损状态，但亏损幅度明显收窄。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为2.31亿元，同比上升5.82%；第二季度归母净利润为-4907.87万元，同比上升30.29%；第二季度扣非净利润为-5402.83万元，同比上升28.16%，延续了亏损收窄趋势。

盈利能力与费用控制

公司盈利能力有所提升。2025年中报毛利率为31.42%，同比增幅达11.87%；净利率为-23.41%，同比增幅为39.55%。虽然净利率仍为负值，但降幅显著收窄，反映成本控制和产品结构优化初见成效。

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为1.55亿元，三费占营收比为36.69%，较上年同期的38.62%下降4.98个百分点，显示公司在费用管控方面取得进展。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为3.29亿元，较上年同期的1.32亿元大幅增长148.96%，流动性有所增强。应收账款为8.88亿元，同比下降14.78%（上年同期为10.42亿元），回款效率有所改善。

然而，公司有息负债为2.3亿元，较上年同期的1.62亿元增长42.15%，负债压力上升。货币资金/流动负债比例为63.37%，处于较低水平，短期偿债能力承压。

每股经营性现金流为-0.56元，同比上升18.88%（上年同期为-0.7元），虽仍为负值，但现金流状况有所好转。近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，持续经营性现金流压力仍需关注。

每股指标与资产质量

每股净资产为8.5元，较上年同期的10.13元下降16.06%，反映亏损对股东权益的侵蚀。每股收益为-0.47元，同比上升32.98%（上年同期为-0.7元），与归母净利润变动趋势一致。

主营业务结构

从业务构成看，专用短程通信产品为主力收入来源，实现主营收入2.52亿元，占总收入的59.75%，毛利率为29.70%。动态称重业务收入8563.79万元，占比20.34%，毛利率达38.14%，为毛利率最高的产品线。激光雷达业务收入5877.2万元，占比13.96%，毛利率为32.05%。智能网联业务收入2418.7万元，占比5.74%。

从地区分布看，华东和华北为最主要市场，分别贡献收入1.06亿元（占比25.22%）和1.01亿元（占比23.91%）。国外市场收入1077.31万元，占比2.56%，毛利率达42.62%，显示海外业务具备较高盈利潜力。

经营与投资活动

投资活动产生的现金流量净额同比下降925.59%，主要原因为本期投资活动现金支出增加。现金及现金等价物净增加额同比增长33.97%，为经营、投资与筹资活动综合影响结果。所得税费用同比大幅上升901.1%，系递延所得税费用变动所致。

风险提示

尽管公司营收增长、亏损收窄、费用控制改善，但仍面临多项财务风险：净利率持续为负、经营性现金流长期为负、有息负债快速上升、每股净资产下降。建议持续关注公司现金流状况及债务结构变化。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。