电科院（300215）2025年中报财务分析：营收利润双降，应收账款风险凸显

近期电科院（300215）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

电科院（300215）2025年中报显示，公司经营业绩出现显著下滑。报告期内，营业总收入为2.37亿元，同比下降23.95%；归母净利润为-2641.21万元，同比大幅下降718.26%；扣非净利润为-2789.64万元，同比下降419.29%。盈利能力全面承压，已由盈利转为亏损。

单季度数据显示，第二季度实现营业总收入1.3亿元，同比下降22.16%；归母净利润为-658.93万元，同比下降300.92%；扣非净利润为-633.16万元，同比下降301.15%，亏损态势在二季度持续。

盈利能力分析

公司盈利能力明显弱化。2025年中报毛利率为24.7%，同比下降30.48个百分点；净利率为-10.96%，同比下降820.9个百分点。每股收益为-0.04元，同比下降500.0%；每股经营性现金流为0.17元，同比下降16.32%。

期间费用控制压力上升，销售费用、管理费用、财务费用合计6433.69万元，三费占营收比达27.09%，同比上升15.94个百分点。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为3.08亿元，较上年同期下降18.52%。应收账款为5977.21万元，尽管较上年同期下降29.15%，但应收账款占最新年报归母净利润的比例高达271.72%，回款风险需重点关注。

有息负债为3.99亿元，较上年同期下降23.53%。每股净资产为2.62元，同比下降0.58%。

经营活动与投资筹资变动原因

财务费用同比上升31.11%，主要因特变电工相关仲裁结果需承担逾期付款利息。所得税费用同比上升108.33%，系上年同期递延所得税资产增加导致基数较低。

投资活动产生的现金流量净额大幅下降9735.46%，主要由于支付设备货款及投资理财支出增加。筹资活动产生的现金流量净额上升61.76%，因上年同期偿还借款较多。

现金及现金等价物净增加额同比下降218.19%，主要受设备采购和理财支出增加影响。

主营业务结构

从业务构成看，高压电器检测收入1.78亿元，占主营收入74.75%，毛利率为9.54%；低压电器检测收入5995.65万元，占比25.25%，毛利率达69.56%，是主要利润来源，贡献71.11%的利润。

按行业划分，专业技术服务业收入2.33亿元，占比98.23%，为绝对核心业务。按地区划分，华东地区收入1.42亿元，占比59.98%，为主要市场区域。

综合评价

公司作为第三方检测机构，在资质拓展、技术研发和标准制定方面持续投入，报告期内新增11项专利授权，参与多项能力验证并获认可。但当前财务表现疲软，营收下滑、利润亏损、现金流承压，叠加高企的应收账款与利润比例，提示运营与回款风险。资本回报方面，公司历史ROIC中位数为3.94%，2024年ROIC为1.62%，投资回报能力偏弱。未来需关注费用管控、应收账款回收及核心业务盈利能力修复情况。

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