科瑞技术（002957）2025年中报财务分析：营收稳健增长，净利润显著提升但应收账款风险需关注

近期科瑞技术（002957）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

科瑞技术（002957）2025年中报显示，公司营业总收入为11.06亿元，同比上升6.31%；归母净利润达1.23亿元，同比上升37.28%；扣非净利润为1.19亿元，同比上升41.15%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为5.71亿元，同比上升14.95%；第二季度归母净利润为7868.84万元，同比上升40.56%；第二季度扣非净利润为7406.92万元，同比上升49.55%，盈利能力持续增强。

盈利能力分析

公司毛利率为35.13%，同比下降8.42个百分点；净利率为12.81%，同比上升13.73个百分点。尽管毛利率有所下滑，但净利率显著提升，反映出公司在成本控制和费用管理方面取得成效。销售、管理、财务三项费用合计为1.23亿元，占营收比重为11.11%，同比下降2.79个百分点，费用管控能力增强。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为4.42亿元，较上年同期下降19.88%；应收账款为13.07亿元，较上年同期下降14.78%；有息负债为4.53亿元，同比下降23.69%。公司每股经营性现金流为0.88元，同比大幅上升801.26%，表明经营性回款能力显著改善。现金及现金等价物净增加额同比上升86.2%，主要得益于经营性回款增加。

财务风险提示

尽管经营性现金流明显改善，但公司应收账款规模仍较高。当期应收账款占最新年报归母净利润的比例达938.01%，存在一定的回款风险。此外，货币资金/流动负债比例仅为32.29%，近3年经营性现金流均值/流动负债为13.83%，建议持续关注公司短期偿债能力与现金流稳定性。

主营业务结构

从业务构成看，自动化设备为主营核心，实现收入7.84亿元，占总收入的70.86%；精密零部件收入1.58亿元，占比14.31%；自动化设备配件收入1.24亿元，占比11.20%；技术服务收入3002.47万元，占比2.71%。按行业划分，设备制造业收入10.96亿元，占比99.09%。按地区划分，内销收入8.48亿元，占比76.66%；出口收入2.58亿元，占比23.34%，出口业务毛利率达42.71%，显著高于内销的32.81%。

经营动态与资产变动

报告期内，存货同比增长29.25%，主要因在手订单备料及已投产订单尚未交付。在建工程同比大幅增长1673.85%，系惠州在建工程投入增加所致。合同负债同比增长38.32%，反映预收款增加，订单需求旺盛。长期借款同比下降100.0%，已全部转入一年内到期的非流动负债。财务费用同比上升618.43%，主要受汇率波动影响。所得税费用同比下降49.06%，因各子公司盈利规模、适用税率及税收优惠情况差异所致。

发展战略与行业布局

公司聚焦工业自动化设备与精密零部件制造，服务于移动终端、新能源、汽车、半导体、医疗等领域。移动终端、新能源、精密零部件三大业务收入合计占比达88.69%，均实现同比增长，其中新能源业务同比增长41.97%。公司坚持大客户战略，已在全球多地设立分支机构，构建国际化运营网络。截至报告期末，累计获批专利545件，其中有效专利297件，发明专利102件，软件著作权168件，技术积累持续深化。

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