东方中科（002819）2025年中报财务分析：营收持平亏损收窄，数字安全板块增长显著但现金流承压

近期东方中科（002819）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

东方中科（002819）2025年中报显示，公司实现营业总收入13.48亿元，与上年同期基本持平，同比微增0.04%。归母净利润为-4934.09万元，同比上升5.21%；扣非净利润为-5965.87万元，同比上升2.10%，亏损幅度有所收窄。

单季度数据显示，第二季度营业总收入达7.33亿元，同比增长5.61%；第二季度归母净利润为-1476.38万元，同比上升37.72%；第二季度扣非净利润为-1895.18万元，同比上升37.03%，环比改善趋势明显。

盈利能力分析

公司毛利率为19.0%，同比下降7.34个百分点；净利率为-5.13%，同比提升11.27个百分点。期间费用控制有所改善，销售、管理、财务费用合计2.24亿元，三费占营收比为16.62%，同比下降7.3个百分点。

每股收益为-0.17元，同比上升4.64%；每股净资产为13.44元，同比下降2.42%；每股经营性现金流为-0.35元，同比改善12.36%。

资产与负债状况

报告期末，公司货币资金为3.27亿元，较上年同期增长29.87%；应收账款为10.17亿元，同比增长4.03%；有息负债为1.36亿元，同比增长9.83%。

主营业务结构

从业务板块看，测试技术与服务行业实现主营收入11.85亿元，占总收入的87.93%，毛利率为16.80%；数字安全与数智应用行业实现收入1.63亿元，占总收入的12.07%，同比增长23.02%，毛利率为35.05%。

细分业务中，通用测试业务收入9.1亿元，占比67.50%，毛利率9.61%；(新能源)汽车测试业务收入1.78亿元，占比13.17%，毛利率35.21%；政务集成业务收入1.41亿元，占比10.46%，毛利率30.80%；专业服务业务收入9374.56万元，占比6.95%，毛利率51.69%；安全保密业务和虹膜识别业务分别实现收入1714.19万元和457.81万元，毛利率分别为63.66%和58.91%。

从区域分布看，华东地区收入5.47亿元，占比40.59%；华北地区收入4.15亿元，占比30.80%；华南地区收入1.64亿元，占比12.16%。

现金流与财务变动说明

财务费用同比变动202.56%，主要原因为公司合理利用闲置资金进行低风险理财，导致利息收入减少并计入投资收益或公允价值变动损益。

投资活动产生的现金流量净额变动幅度为130.08%，主要系本期理财产品净流入同比增加。

筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-78.36%，主要由于本期取得关联方借款同比减少。

经营评述与风险提示

2025年上半年，公司持续推进“信创+AI”双轮驱动战略，数字安全与数智应用板块实现较快增长，其中政务集成和虹膜识别业务表现突出。子公司万里红在信创、数据安全等领域获得多项行业认可。

然而，财报分析工具提示需关注公司现金流状况，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-13.3%；同时，近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，财务费用压力仍存。公司上市以来共发布8份年报，出现亏损年份2次，显示其商业模式稳定性有待加强。

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