普邦股份（002663）2025年中报财务分析：营收下滑叠加亏损扩大，盈利能力持续承压

近期普邦股份（002663）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

普邦股份（002663）2025年中报显示，公司经营业绩出现显著下滑。报告期内，营业总收入为8.2亿元，同比下降6.12%；归母净利润为-3360.73万元，同比大幅下降662.51%；扣非净利润为-7822.91万元，同比下降13340.56%，反映出公司主业盈利能力严重弱化。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为4.76亿元，同比下降10.41%；第二季度归母净利润为-3186.73万元，同比下降254.48%；第二季度扣非净利润为-7496.5万元，同比下降504.26%，亏损集中在二季度加剧。

盈利能力分析

公司盈利能力指标全面恶化。2025年中报毛利率为7.18%，同比减少15.52%；净利率为-4.15%，同比减少711.51%。每股收益为-0.02元，同比减少690.91%；每股净资产为1.38元，同比减少15.86%；每股经营性现金流为-0.11元，同比减少133.63%，显示盈利质量和股东权益同步下滑。

费用与资产结构

三费（销售、管理、财务费用）合计为2643.99万元，占营收比为3.22%，同比下降6.89%，费用控制有所改善。货币资金为3.77亿元，同比增长7.66%；应收账款为6.6亿元，同比下降25.84%；有息负债为2.29亿元，同比下降12.43%，显示公司在降低负债和回收账款方面取得一定成效。

主营业务构成

从收入结构看，工程建设收入为7.11亿元，占主营收入的86.66%，是公司核心业务；生态景观行业收入为7.43亿元，占比90.54%，为最主要收入来源。地区分布上，华南地区收入为5.78亿元，占比70.51%，为公司主要市场。

各业务中，工程建设毛利率为5.07%，生态景观毛利率为6.19%，华南地区毛利率为10.98%，华东地区为4.38%，区域盈利能力差异明显。

现金流与财务变动原因

经营活动产生的现金流量净额同比下降124.19%，主要原因为现金收款减少及上年同期解除诉讼冻结资金。投资活动产生的现金流量净额同比下降93.98%，因购买定期存款及理财产品支付现金增加，以及上年同期收到子公司股权转让款。筹资活动产生的现金流量净额同比上升96.83%，因上年同期回购股份支付现金。

现金及现金等价物净增加额同比下降136.2%，受现金收款减少、上年同期解除冻结资金及理财支出增加影响。

其他财务变动说明

• 应收票据同比下降99.53%，因票据结算减少。
• 预付款项同比上升89.11%，因材料采购及法律咨询预付款增加。
• 一年内到期的非流动负债同比上升642.46%，因长期借款重分类至流动负债。
• 预计负债同比下降80.87%，因部分案件判决生效后结转。
• 销售费用同比上升169.5%，因包装及运输费用增加。
• 财务费用同比上升52.22%，因利息收入减少。
• 所得税费用同比下降155.79%，因可抵扣亏损及定期存款到期相关递延所得税费用减少。

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