申科股份（002633）2025年中报财务分析：营收利润双降，现金流与应收账款风险凸显

近期申科股份（002633）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

申科股份（002633）2025年中报显示，公司经营业绩同比明显下滑。报告期内，营业总收入为1.4亿元，同比下降13.55%；归母净利润为329.06万元，同比下降50.41%；扣非净利润为203.9万元，同比下降62.99%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为6912.05万元，同比下降25.31%；第二季度归母净利润为243.04万元，同比下降58.74%；第二季度扣非净利润为190.4万元，同比下降64.14%，表明经营压力在季度间进一步加大。

盈利能力分析

尽管毛利率同比提升11.95%至25.11%，但净利率同比下降42.64%至2.35%，反映出成本或费用端压力显著。每股收益为0.02元，同比下降50.45%；每股净资产为2.82元，同比增长0.88%，显示股东权益小幅增长但盈利摊薄明显。

费用与现金流状况

三费合计为2163.71万元，占营收比重达15.45%，同比上升25.73%，费用控制压力上升。经营活动产生的现金流量净额对应的每股经营性现金流为-0.22元，同比下降185.61%，主要原因为回款减少及税费支付增加。货币资金为1727.73万元，较上年同期的4156.89万元大幅下降58.44%。

资产与负债结构

应收账款为1.89亿元，较上年同期的1.8亿元增长5.21%，处于较高水平。当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达2753.25%，存在较大回款风险。有息负债为3104.03万元，较上年同期的9105.57万元下降65.91%，主要因归还银行贷款所致。

主营业务构成

从收入结构看，国内地区贡献收入1.39亿元，占比98.93%；国外收入仅为32.06万元。按行业划分，发电设备行业收入为6109.02万元，毛利率为33.66%；大中型电动机及大型机械设备行业收入为7775.06万元，毛利率为17.25%。按产品分类，1000MW/600MW/300MW轴承系列毛利率最高，达41.33%；而ZQ/ZQKT座式滑动轴承系列出现亏损，毛利率为-1.60%。

经营与投资活动

投资活动产生的现金流量净额同比下降257.35%，主要因本期购买固定资产所致。筹资活动产生的现金流量净额同比下降62.2%，主要因归还银行贷款。现金及现金等价物净增加额同比下降120.24%，受回款减少和贷款偿还双重影响。

财务风险提示

财报分析工具提示需重点关注公司现金流状况，货币资金/流动负债比例仅为14.93%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.15%。同时，应收账款/利润比例已达2753.25%，回款能力与盈利质量存在显著不匹配，构成主要财务风险点。

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