捷顺科技（002609）2025年中报财务分析：营收利润双增，创新业务驱动增长但应收账款风险突出

近期捷顺科技（002609）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

捷顺科技（002609）2025年中报显示，公司营业总收入为7.44亿元，同比上升21.44%；归母净利润达4147.93万元，同比上升143.75%；扣非净利润为3953.94万元，同比上升241.01%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为4.38亿元，同比增长17.54%；归母净利润为3989.87万元，同比增长26.91%；扣非净利润为3838.25万元，同比增长28.3%。

盈利能力分析

公司毛利率为39.1%，同比微降0.04个百分点；净利率为6.57%，同比上升140.46个百分点。每股收益为0.06元，同比上升151.36%；每股经营性现金流为0.18元，同比上升17.26%；每股净资产为3.68元，同比下降0.39%。

费用与资产结构

销售费用、管理费用和财务费用合计为1.89亿元，三费占营收比为25.37%，同比下降14.36个百分点。货币资金为6.68亿元，较上年同期的6.51亿元略有增长。应收账款为4.27亿元，较上年同期的5.05亿元下降15.44%。有息负债为2.18亿元，较上年同期的2.21亿元小幅下降。

主营业务构成

按产品分类，智能硬件收入为2.91亿元，占总收入的39.18%，毛利率为36.83%；停车资产运营收入为2.07亿元，占比27.81%，毛利率为17.62%；软件及云服务收入为1.25亿元，占比16.79%，毛利率高达69.59%；智慧停车运营收入为7950万元，占比10.69%，毛利率为49.20%；物业租赁收入为3797.05万元，占比5.11%，毛利率为57.63%。

按行业分类，安防行业收入为6.93亿元，占比93.19%；其他行业收入为5065.1万元，占比6.81%。按地区划分，境内收入为7.4亿元，占比99.49%；境外收入为382.78万元，占比0.51%。

经营与战略动态

2025年上半年，公司创新业务收入达4.11亿元，同比增长39.85%，占总营收的55.29%。新签订单总额为14.03亿元，同比增长46.30%；其中创新业务新签订单为9.41亿元，同比增长126.50%。停车资产运营业务新签订单为6.77亿元，在手订单达15.86亿元。云托管车道数量超过1.66万条，净增1600余条；车位代运营项目超过4000个。

财务指标变动方面，使用权资产同比增加66.48%，主要因新增车场承包项目；租赁负债同比上升129.72%，亦源于相同原因。财务费用上升44.16%，主要由于存款利息收入下降及确认使用权资产带来的融资费用增加。投资活动产生的现金流量净额上升273.38%，系本年存款理财到期收回所致。现金及现金等价物净增加额上升87.15%，主要因营收增长带动经营活动现金流入增加。

风险提示

尽管盈利能力显著提升，但公司应收账款风险值得关注。报告期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达1359.26%。此外，财报体检工具提示需关注公司现金流状况，货币资金/流动负债比例为81.52%，存在一定短期偿债压力。

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