亚威股份（002559）2025年中报财务分析：营收微降但盈利改善，现金流显著提升但应收账款风险需关注

近期亚威股份（002559）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

主要财务表现

亚威股份（002559）2025年中报显示，公司实现营业总收入10.24亿元，同比下降0.45%；归母净利润为7065.39万元，同比上升6.88%；扣非净利润为6401.56万元，同比上升6.24%。尽管整体营收略有下滑，但盈利能力呈现稳中有升态势。

单季度数据显示，第二季度营业总收入达5.57亿元，同比上升18.32%；第二季度归母净利润为3475.04万元，同比上升42.01%；第二季度扣非净利润为3122.19万元，同比上升49.8%，表明公司经营在二季度明显加速，业绩改善趋势显著。

盈利能力与费用结构

报告期内，公司毛利率为21.2%，同比下降2.0个百分点；净利率为4.68%，同比下降18.3个百分点。销售费用、管理费用和财务费用合计为1.14亿元，三费占营收比为11.16%，同比上升2.53%。净利率下降幅度较大，反映出成本或非经营性支出对公司利润空间形成一定压力。

每股收益为0.13元，同比上升8.15%；每股净资产为3.16元，同比下降0.94%；每股经营性现金流为0.28元，同比大幅上升449.66%，显示公司现金回款能力显著增强。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为7.12亿元，较上年同期的11.19亿元下降36.34%；应收账款为3.27亿元，较上年同期的3.54亿元下降7.81%；有息负债为9.53亿元，较上年同期的9.67亿元下降1.38%。尽管应收账款有所下降，但其占最新年报归母净利润的比例高达435.74%，提示回款周期较长，存在一定的信用风险。

有息资产负债率为20.53%，处于中等水平，但需持续关注债务结构变化。货币资金/流动负债比例为49.25%，近3年经营性现金流均值/流动负债为6.22%，短期偿债能力存在一定压力。

主营业务构成

从业务结构看，金属成形机床实现收入7.85亿元，占主营收入的76.62%，毛利率为22.84%；激光加工装备实现收入2.23亿元，占比21.77%，毛利率为15.14%；智能制造解决方案实现收入1648.24万元，占比1.61%，毛利率为24.80%。

从地区分布看，境内收入为8.03亿元，占比78.44%，毛利率为18.37%；境外收入为2.21亿元，占比21.57%，毛利率为31.48%，境外业务盈利能力明显更强。

经营与财务变动说明

报告期内，多项财务科目发生显著变动：

• 在建工程下降96.92%，因伺服压力机及自动化冲压线技术改造项目转入固定资产；
• 长期借款下降46.22%，因部分长期借款重分类至一年内到期的非流动负债；
• 交易性金融资产增长38.28%，因公司增加理财产品投资；
• 应收款项融资增长37.02%，因持有的银行承兑汇票增加；
• 其他应收款增长45.63%，因出差备用金增加；
• 其他非流动资产下降88.97%，因预付设备款减少；
• 应交税费增长46.89%，因应交企业所得税增加；
• 一年内到期的非流动负债增长30.42%，因一年内到期的长期借款增加；
• 财务费用同比下降1904.36%，主要因汇兑收益增加；
• 所得税费用增长112.76%，因母公司应纳税所得额上升；
• 经营活动产生的现金流量净额同比增长449.66%，因受限货币资金中的银行保证金减少；
• 筹资活动产生的现金流量净额下降113.42%，因借款收到的现金减少。

综合评价

公司2025年上半年营收基本持平，净利润实现增长，二季度表现尤为突出。现金流状况明显改善，但货币资金下降较多，叠加应收账款占利润比例过高，提示需关注资产质量与回款风险。尽管公司在高端主机、自动化设备等领域取得进展，但激光加工装备和智能制造解决方案收入下滑，业务结构面临一定调整压力。整体财务表现稳健但亮点有限，未来需重点关注应收账款管理、境外市场拓展及高毛利业务的持续性。

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