日发精机（002520）2025年中报财务分析：营收利润双降，三费占比攀升，盈利能力承压明显

近期日发精机（002520）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

日发精机（002520）2025年中报显示，公司财务表现显著下滑。报告期内，营业总收入为7.17亿元，同比下降31.41%；归母净利润为-2.21亿元，同比减少845.70%；扣非净利润为-2.26亿元，同比下降843.83%。盈利能力大幅恶化，净利率为-30.84%，同比减少1293.85%。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为3.67亿元，同比下降37.58%；第二季度归母净利润为-1.73亿元，同比减少2441.58%；第二季度扣非净利润为-1.77亿元，同比下降2177.37%，亏损幅度显著扩大。

盈利能力与成本控制

公司毛利率为10.25%，同比减少51.0%。销售费用、管理费用和财务费用合计为1.79亿元，三费占营收比达25.02%，同比上升40.09%，显示期间费用压力显著增加。尽管财务费用同比减少38.05%（主要因汇兑收益增加），但整体三费占比上升对利润形成严重挤压。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为3.17亿元，同比增长10.69%；有息负债为13.04亿元，同比下降8.73%。有息资产负债率已达41.42%，债务负担仍较重。每股净资产为0.37元，同比减少75.77%，反映股东权益大幅缩水。

应收账款为1.65亿元，较2024年同期的2.79亿元下降40.98%，回款情况有所改善，但未能扭转整体盈利困境。

经营与投资活动现金流

每股经营性现金流为0.25元，同比增长6.64%。投资活动产生的现金流量净额同比增加32.52%，主要因本期飞机资产相关支出减少。现金及现金等价物净增加额同比增长81.36%，受投资与筹资活动共同影响。

主营业务结构

从收入构成看，数字化智能机床及产线贡献主营收入3.95亿元，占总收入55.05%；固定翼工程、运营及租售收入2.92亿元，占比40.72%。地区销售方面，国外销售达5.28亿元，占73.62%，但毛利率仅为3.86%；国内销售1.89亿元，占比26.38%，毛利率为28.06%，盈利能力明显优于海外。

航空航天制造业板块收入1346.04万元，利润为-141.28万元，毛利率为-10.50%，处于亏损状态。

风险提示

财报分析工具提示需重点关注公司现金流状况，货币资金/流动负债仅为13.26%，近3年经营性现金流均值/流动负债为14.11%，短期偿债能力偏弱。同时，公司历史上已有3次年度亏损，ROIC中位数为3.14%，最差年份为-28.42%，投资回报波动大，商业模式稳定性不足。

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