兴民智通（002355）2025年中报财务分析：营收微增但归母净利润巨亏，短期偿债压力凸显

近期兴民智通（002355）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

兴民智通（002355）2025年中报显示，公司实现营业总收入4.59亿元，同比增长3.48%。然而，归母净利润为-1.98亿元，同比下降3219.23%，亏损显著扩大。扣非净利润为404.81万元，同比增长106.83%，由负转正，显示出主营业务盈利能力有所改善。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为2.33亿元，同比下降0.34%；第二季度归母净利润为-3.34亿元，同比下降51113.63%；第二季度扣非净利润为262.77万元，同比增长104.49%。

盈利能力分析

公司毛利率为9.76%，同比增长90.29%；净利率为-44.77%，同比减少2247.58%。每股收益为-0.32元，同比下降3203.88%；每股净资产为1.69元，同比下降2.39%。

销售费用、管理费用和财务费用合计为4951.58万元，三费占营收比为10.79%，同比下降13.98%。每股经营性现金流为0.08元，同比增长26.19%。

资产与负债状况

货币资金为2659.81万元，较2024年同期的1.02亿元下降73.98%。应收账款为9540.54万元，同比下降10.40%。有息负债为3.77亿元，较2024年同期的5.14亿元下降26.69%。

流动比率为0.6，短期偿债能力偏弱。货币资金占流动负债比例仅为3.39%，货币资金占总资产比例为1.2%，流动性压力较大。

主营业务结构

从业务构成来看，钢制车轮为主营核心，收入达3.42亿元，占总收入的74.59%，毛利率为5.90%。其他补充业务收入为7813.87万元，占比17.03%，毛利率为14.34%。智驾服务收入为3842.29万元，占比8.38%，毛利率高达34.87%，显示出较高盈利能力。

按地区划分，境内收入为4.28亿元，占比93.25%，毛利率为9.10%；境外收入为3094.6万元，占比6.75%，毛利率为19.01%。

财务风险提示

财报分析工具提示需重点关注公司现金流状况，货币资金/总资产仅为1.2%，货币资金/流动负债仅为3.39%，近三年经营性现金流均值/流动负债为7.49%。同时，流动比率仅为0.6，短期债务压力上升。财务费用/近三年经营性现金流均值达80.28%，财务负担较重。

所得税费用同比变动-3811.86%，主要原因为持有港股公允价值变动影响。

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