久其软件（002279）2025年中报财务分析：营收大幅下滑但亏损收窄，三费占比激增引关注

近期久其软件（002279）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

久其软件（002279）2025年中报显示，公司营业总收入为8.56亿元，同比下降51.22%；归母净利润为-7539.35万元，同比上升49.67%；扣非净利润为-8066.88万元，同比上升47.78%。尽管营收大幅下滑，但亏损幅度明显收窄。

第二季度单季数据显示，营业总收入为5.44亿元，同比下降47.36%；归母净利润为4054.09万元，同比上升231.39%；扣非净利润为3530.04万元，同比上升209.26%，显示二季度盈利能力显著改善。

盈利能力分析

公司毛利率为39.43%，同比增162.66%；净利率为-9.66%，同比减4.54%。毛利率大幅提升主要受收入确认方式调整影响，而净利率仍处负值区间，反映整体盈利压力依然存在。

每股收益为-0.09元，同比增49.65%；每股净资产为1.56元，同比减4.49%；每股经营性现金流为-0.47元，同比增11.13%，现金流状况略有改善。

费用与资产结构

三费（销售费用、管理费用、财务费用）合计占营收比为35.53%，同比增幅达122.3%，远高于营收降幅，表明费用控制面临挑战。财务费用变动幅度为-195.84%，主要因本期汇兑损失减少。

货币资金为4.34亿元，同比增长14.04%；应收账款为6亿元，同比增长2.18%；有息负债为892.76万元，同比下降15.21%，债务压力较小。

主营构成与业务变动

按产品分类，技术服务收入为2.6亿元，占主营收入30.39%，毛利率达93.25%；软件产品收入为5700.66万元，毛利率为91.09%；信息服务收入为5.27亿元，占61.55%，但毛利率仅为7.08%。

按行业分类，互联网业务收入为5.27亿元，占61.55%；电子政务收入为1.82亿元，毛利率为86.51%；集团管控收入为1.43亿元，毛利率为97.57%。

营业收入与营业成本分别同比下降51.22%和65.24%，主要因数字传播业务客户政策变化，导致收入由总额法转为净额法确认。

数字传播业务实现收入52,668.48万元，同比下降64.76%；管理软件业务实现收入32,507.42万元，同比增长26.94%，成为少数增长板块。

其他财务变动

• 投资性房地产变动幅度为121.1%，系子公司自用房地产转为投资性房地产。
• 在建工程变动幅度为-31.7%，因久其政务办公楼部分转固。
• 交易性金融资产变动幅度为-45.25%，受报告期赎回理财产品影响。
• 预付款项变动幅度为218.11%，主要因数字传播业务预付款增加。
• 应付账款变动幅度为-48.06%，因数字传播业务供应商未结算应付款减少。
• 应付职工薪酬变动幅度为-84.17%，因本期发放上年末计提的年终奖。
• 其他应付款变动幅度为55.96%，因确认限制性股票回购义务款增加。
• 所得税费用变动幅度为-747.18%，因递延所得税费用同比减少。
• 信用减值损失变动幅度为152.64%，因本期坏账准备转回。
• 公允价值变动收益变动幅度为-43.12%，受交易性金融资产及其他非流动金融资产公允价值变动影响。
• 其他收益变动幅度为-32.94%，因增值税退税同比减少。
• 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为118.72%，因上年同期支付子公司少数股东股票回购款及二级市场回购股票款。

综合评述

久其软件2025年上半年营收大幅下滑，主要受数字传播业务收入确认方式调整影响，但亏损显著收窄，尤其第二季度实现盈利。高毛利的技术服务和集团管控业务表现稳健，管理软件业务逆势增长。然而三费占营收比大幅上升至35.53%，对公司盈利构成压力。整体财务表现呈现结构性分化，未来需关注业务模式调整后的持续盈利能力与费用管控成效。

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