浙江交科（002061）2025年中报财务分析：盈利指标稳中有升，现金流与应收账款风险需关注

近期浙江交科（002061）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力稳中有升，毛利率与净利率同比改善

浙江交科（002061）2025年中报显示，公司实现营业总收入186.47亿元，同比增长1.12%；归母净利润5.45亿元，同比增长6.43%；扣非净利润5.3亿元，同比增长6.19%。整体盈利能力有所提升。

从盈利能力指标来看，公司毛利率为8.67%，同比增幅6.83%；净利率为2.98%，同比增幅5.0%。两项核心利润率均实现同比增长，反映出公司在成本控制或项目结构优化方面取得一定成效。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为104.76亿元，同比下降2.21%；归母净利润为3.24亿元，同比下降0.64%；扣非净利润为3.23亿元，同比上升0.16%。二季度收入和净利润同比略有下滑，但扣非净利润保持微增，显示主业经营相对稳定。

费用与资产结构：三费占比小幅上升，净资产稳步增长

报告期内，销售费用、管理费用、财务费用合计3.83亿元，三费占营收比为2.05%，同比上升5.1%。费用占比小幅提升，主要受财务费用变动影响，其增幅达48.92%，原因系借款增加及汇兑损益等因素综合所致。

资产方面，货币资金为90.04亿元，同比增长3.29%；有息负债为140.41亿元，同比增长3.23%。资产负债结构总体平稳。每股净资产为5.83元，同比增长5.36%，显示股东权益持续积累。

现金流与应收账款：经营性现金流为负，回款压力显现

每股经营性现金流为-1.09元，同比减少4.33%，已连续三年为负，且与流动负债的比值仅为5.02%，提示公司经营活动现金生成能力偏弱。

应收账款为76.1亿元，同比增长18.29%，远高于收入增速。应收账款/利润比值已达580.93%，回款周期延长可能带来资金占用和坏账风险，需重点关注。

尽管公司加强了应收款催收，应收款项同比下降16.71%，但整体应收账款规模仍处于高位。同时，应收票据同比增长73.33%，应收款项融资同比增长475.42%，表明回款方式更多依赖票据，现金回流压力较大。

主营构成与区域分布：主业集中，境外业务亏损明显

公司主营业务集中于建筑施工行业，其中路桥工程施工收入166.78亿元，占总收入的89.44%，贡献利润占比达94.41%，毛利率为9.15%。养护施工收入17.58亿元，毛利率为4.17%。

地区分布上，境内收入183.16亿元，占总收入的98.22%，毛利率为9.77%；境外收入3.32亿元，占比1.78%，但利润为-1.72亿元，毛利率为-51.89%，显示海外项目存在显著亏损，拖累整体盈利能力。

财务变动与资本运作：融资活动活跃，研发投入增加

筹资活动产生的现金流量净额同比增长141.27%，主要因借款增加及收到限制性股票激励对象认购款。应付票据同比增长45.68%，反映公司通过银行承兑汇票方式延付账款增多。

研发投入同比增长13.58%，体现公司在技术创新方面的持续投入。少数股东权益同比增长68.38%，因下属公司浙江交工发行永续中票及非同一控制下企业合并新增控股子公司。

综合评价：盈利稳健但现金流承压，需警惕回款与债务风险

浙江交科2025年上半年盈利指标稳中有进，毛利率、净利率及净利润均实现同比增长，核心主业保持较强盈利能力。然而，经营性现金流持续为负，应收账款规模高企，货币资金/流动负债仅为50.4%，短期偿债能力面临考验。尽管资本运作和融资能力较强，但需关注现金流管理与应收账款回收风险，尤其是境外业务亏损问题亟待改善。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。