*ST威尔（002058）2025年中报财务分析：净利润暴增源于资产重组，主业盈利能力仍承压

近期*ST威尔（002058）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

概述

*ST威尔（002058）发布2025年中报，报告期内实现营业总收入5093.21万元，同比下降26.71%；归母净利润达1.77亿元，同比上升2395.68%；扣非净利润为-452.76万元，同比上升49.58%。

单季度数据显示，2025年第二季度营业总收入为2650.43万元，同比下降26.95%；归母净利润为1.83亿元，同比上升7125.64%；扣非净利润为111.33万元，同比上升128.98%。

主要财务指标

主营业务构成

从收入结构来看，公司主营业务主要由汽车检具和仪器仪表两大板块构成。

• 汽车检具：实现主营收入3011.24万元，占总收入的59.12%，毛利率为33.08%；按行业分类统计为3055.48万元，占比59.99%，毛利率34.05%。
• 仪器仪表：包括压力变送器、电磁流量计及其他仪表，合计实现收入1737.73万元，占总收入的34.11%；按行业分类统计为2037.73万元，占比40.01%，毛利率20.47%。
• 其他主营业务收入为44.24万元，其中废料销售占44.17万元。

财务变动原因说明

根据财报披露，多项财务指标大幅变动主要源于公司资产重组：

• 货币资金同比增长388.35%，原因为本期公司资产重组。
• 存货同比下降37.62%，原因为本期公司资产重组。
• 短期借款同比下降61.54%，原因为本期公司资产重组。
• 财务费用同比下降712.87%，主要由于汇兑损益和利息收入变化。
• 所得税费用同比上升15732.26%，原因为本期公司资产重组。
• 经营活动产生的现金流量净额同比减少320.2%，原因为本期销售下降。
• 投资活动产生的现金流量净额同比增加100667.41%，原因为本期公司资产重组。
• 筹资活动产生的现金流量净额同比下降51.02%，受上年同期借款影响。

经营与战略调整

2025年5月，公司完成重大资产出售，向上海紫竹科技产业投资有限公司出售自动化仪器仪表业务资产组，交易完成后不再从事仪器仪表制造业务。该业务原涵盖电磁流量计、压力变送器等产品的研发、生产与销售，应用于电力、冶金、石油、化工等行业。

目前公司主营业务聚焦于汽车检具制造，由全资子公司上海紫燕模具运营。该业务属于非标准定制化产品，广泛应用于汽车设计与生产过程中的尺寸精度控制。公司拥有76项专利（含2项发明专利），具备领先的技术能力与丰富的项目经验，累计完成超一万项检具设计案例。

偿债能力与现金流状况

公司现金资产状况良好，货币资金达3.04亿元，有息负债为2158万元，资产负债结构显著优化。应收账款由4373.24万元下降至2297万元，回款能力增强。

然而，每股经营性现金流为-0.05元，同比减少320.2%，反映主营业务现金创造能力偏弱。财报体检工具提示需关注公司现金流状况，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.38%。

投资价值评述

尽管归母净利润和每股收益大幅增长，但主要驱动因素为非经常性资产重组收益，而非主营业务改善。扣非净利润仍为负值，显示持续经营能力尚未根本扭转。历史数据显示，公司近10年中位数ROIC为-1.58%，投资回报长期偏低，且上市以来已有5次亏损记录。

综上，*ST威尔当前财务表现的改善主要依赖资产处置等一次性收益，主业盈利能力与现金流表现仍面临压力，未来可持续发展需观察其在汽车检具领域的深化布局与运营效率提升。

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