浙江正特（001238）2025年中报财务分析：营收利润双增但现金流与负债压力显现

近期浙江正特（001238）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

浙江正特（001238）2025年上半年营业总收入达10.42亿元，同比上升38.63%；归母净利润为7050.88万元，同比上升56.03%；扣非净利润为6899.99万元，同比上升31.4%。单季度数据显示，第二季度实现营业总收入5.35亿元，同比增长35.85%；归母净利润2996.09万元，同比增长25.13%；扣非净利润3035.0万元，同比增长24.74%。

盈利能力指标

公司毛利率为27.09%，同比下降2.8%；净利率为6.77%，同比上升12.89%。每股收益为0.64元，同比上升56.1%；每股净资产为10.48元，同比上升2.46%；每股经营性现金流为1.01元，同比下降11.58%。

三费（销售、管理、财务费用）合计1.64亿元，占营收比重为15.78%，同比上升4.96%。

资产与负债状况

货币资金为3.83亿元，较去年同期增长3.31%；应收账款为2.89亿元，同比上升11.57%；有息负债为1.04亿元，同比大幅上升2933.34%。

主营业务结构

从业务构成看，遮阳制品为主力产品，主营收入9.05亿元，占总收入86.83%，毛利率为28.47%；休闲家具收入6916.98万元，占比6.64%，毛利率30.55%；其他业务收入6814.7万元，占比6.54%，毛利率5.23%。

从行业划分，户外休闲家具及用品收入9.74亿元，占比93.46%，毛利率28.61%；其他行业收入占比6.54%，毛利率5.23%。

从地区分布看，外销收入9.75亿元，占比93.52%，毛利率28.56%；内销收入6758.3万元，占比6.48%，毛利率5.86%。

经营与投资活动现金流

投资活动产生的现金流量净额变动幅度为55.12%，主要原因为购买理财产品减少；筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为187.54%，主要原因为本期取得借款增加；现金及现金等价物净增加额变动幅度为375.57%，主要原因为购买理财产品减少。

财务风险提示

根据财报分析工具提示，需关注公司现金流状况，货币资金/流动负债为83.43%，近3年经营性现金流均值/流动负债为7.59%；同时需关注应收账款水平，其增长较快，而年报归母净利润为负的年份曾出现，需警惕潜在财务风险。

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