ST金科（000656）2025年中报财务分析：营收利润大幅下滑，三费占比畸高，净资产为负凸显财务压力

近期*ST金科（000656）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

截至2025年中报，ST金科营业总收入为23.63亿元，同比下降85.28%。归母净利润为-75.23亿元，同比下降97.91%；扣非净利润为-66.66亿元，同比下降128.62%。

单季度数据显示，2025年第二季度营业总收入为16.1亿元，同比下降81.16%；第二季度归母净利润为-59.05亿元，同比下降123.7%；第二季度扣非净利润为-50.58亿元，同比下降148.18%。

毛利率为9.18%，同比减少37.37个百分点；净利率为-314.89%，同比减少1194.47个百分点。每股收益为-1.42元，同比下降97.22%；每股净资产为-6.78元，同比下降12382.61%。

成本与费用结构

销售费用、管理费用和财务费用合计为29.44亿元，三费占营收比达124.61%，同比增幅为596.21%。其中，销售费用同比下降70.32%，管理费用同比下降38.35%，主要原因为销售规模下降及公司严控费用支出。

资产与现金流状况

货币资金为37.96亿元，同比下降17.41%；应收账款为7.94亿元，同比增长1.77%；有息负债为595.81亿元，同比下降5.84%。

每股经营性现金流为-0.1元，同比改善37.83%。经营活动产生的现金流量净额变动原因为房地产项目开发建设资金支出减少；投资活动产生的现金流量净额变动幅度为159.12%，原因为收回投资；筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为319.06%，原因为收到重整投资款。

主营业务构成

房地产销售及运营为主营核心业务，主营收入为21.96亿元，占总收入的92.95%，毛利率为9.21%。其他业务包括酒店经营（收入7278.68万元，毛利率1.58%）、材料销售（收入1053.65万元，毛利率19.00%）、房地产建设（收入621.53万元，毛利率4.62%）等。

按地区划分，西南地区收入9.6亿元，占比40.62%；华东地区收入9亿元，占比38.10%；其他地区收入5.03亿元，占比21.27%。

财务异常与风险提示

投资收益同比变动-3753.4%，主要原因为联合营企业经营亏损及个别原子公司因破产清算导致净资产折损。资产减值损失同比变动-159.63%，原因为部分项目被司法折价拍卖计提减值。

财务分析建议关注以下风险点：- 现金流状况：货币资金/总资产为2.16%、货币资金/流动负债为2.42%、近3年经营性现金流均值/流动负债为0.22%；- 债务状况：有息资产负债率为33.9%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值为172.71%、流动比率为0.74；- 财务费用压力：财务费用/近3年经营性现金流均值达2296.9%；- 存货风险：存货/营收高达324.28%。

经营与重整进展

公司及重庆金科已进入司法重整执行阶段，26.28亿元重整投资款已全部到位，子公司股权将转入破产服务信托用于清偿债务。报告期内完成交付约0.7万套，累计交付30.8万套，保交房进度约97%，预计2025年内完成全部任务。

公司新增签约代建项目56个，管理面积578万平方米，产商业务轻资产拓展取得成效。实现销售金额约44.50亿元，其中代建项目销售约4.25亿元，销售回款39.45亿元。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。