华数传媒（000156）2025年中报财务分析：营收净利稳步增长，扣非净利润显著提升但应收账款风险需关注

近期华数传媒（000156）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

华数传媒（000156）2025年中报显示，公司营业总收入为44.35亿元，同比上升2.07%；归母净利润为2.54亿元，同比上升4.63%；扣非净利润为2.16亿元，同比上升18.62%。整体盈利能力有所增强，尤其是扣非净利润增速明显高于营收与归母净利润。

分季度来看，第二季度营业总收入为23.16亿元，同比上升0.7%；第二季度归母净利润为1.23亿元，同比下降6.0%；第二季度扣非净利润为1.08亿元，同比上升2.56%。表明公司在非经常性损益方面存在波动，核心业务保持温和增长。

盈利能力分析

公司毛利率为29.62%，同比下降6.13%；净利率为5.77%，同比上升3.16%。尽管毛利率有所下滑，但净利率提升反映出公司在成本控制或费用管理方面取得成效。三费合计为7.61亿元，三费占营收比为17.16%，同比下降5.35%，说明期间费用管控能力增强。

每股收益为0.14元，同比上升4.66%；每股净资产为8.2元，同比上升0.91%；每股经营性现金流为-0.1元，同比改善28.13%（上年同期为-0.14元）。经营性现金流虽仍为负值，但已呈现好转趋势。

资产与负债状况

货币资金为71.91亿元，较2024年同期的57.92亿元增长24.17%，资金储备充裕。有息负债为7.05亿元，较上年同期的8.96亿元下降21.32%，债务压力减轻。

应收账款为21.98亿元，较上年同期的21.08亿元增长4.27%。值得注意的是，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达411.56%，提示回款周期较长，存在一定的信用风险和现金流压力。

主营业务结构

从业务构成看，集团客户集成项目收入为13.42亿元，占总收入的30.25%，毛利率为10.10%；互联网电视业务收入为8.63亿元，占比19.46%，毛利率为29.10%；宽带及数据通信业务收入为6.91亿元，占比15.57%，毛利率达42.38%，为当前盈利能力最强的板块。

数字电视收入为5.15亿元，占比11.61%，毛利率仅为5.95%，盈利能力较弱。其他如网络接入、互动电视、设备销售等业务未披露利润数据。

按地区划分，浙江省内收入为35.07亿元，占比79.06%，是公司主要市场；省外收入为9.29亿元，占比20.94%，毛利率为41.22%，显著高于省内业务的26.58%。

现金流与财务变动说明

所得税费用同比下降92.89%，主要受文化改制企业免征企业所得税政策影响。投资活动产生的现金流量净额大幅下降288.73%，系理财产品投资的金额、频次和期限变化所致。筹资活动产生的现金流量净额增长306.54%，与超短期融资券的发行安排有关。现金及现金等价物净增加额同比下降1746.8%，同样受到理财产品的资金安排影响。

综合评价

华数传媒2025年上半年营收和利润实现稳步增长，尤其扣非净利润增速较快，反映主业运营质量有所提升。费用控制有效，净利率上升，货币资金充足，有息负债下降，整体财务结构趋于稳健。然而，应收账款规模较大，占利润比重过高，可能对长期现金流构成压力，需持续关注其回款情况与资产质量。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。