春立医疗（688236）2025年中报财务分析：营收利润双增，现金流改善但应收账款偏高

近期春立医疗（688236）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

概述

春立医疗（688236）2025年中报显示，公司经营业绩整体向好。报告期内，营业总收入达4.88亿元，同比增长28.27%；归母净利润为1.14亿元，同比增长44.85%；扣非净利润为1.06亿元，同比增长61.09%。单季度数据显示，第二季度表现尤为突出，营业总收入达2.58亿元，同比增长62.85%；归母净利润为5639.84万元，同比增长136.7%；扣非净利润为5348.73万元，同比增长214.03%。

盈利能力分析

公司毛利率为67.09%，同比下降6.2个百分点；净利率为23.48%，同比提升13.03个百分点。尽管毛利率有所下滑，但净利率显著上升，反映出公司在成本控制和费用管理方面取得成效。三费合计占营收比重为24.18%，同比下降25.73个百分点，表明期间费用管控能力增强。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为11.34亿元，较上年同期的12.78亿元有所下降。应收账款为2.63亿元，占最新年报归母净利润的比例达210.15%，提示需关注回款风险。有息负债仅为13.77万元，较上年同期的66.84万元大幅减少，偿债压力极低。

经营活动产生的现金流量净额对应的每股经营性现金流为0.37元，同比大幅增长304.88%（上年同期为-0.18元），主要得益于客户回款增加。投资活动产生的现金流量净额同比下降277.90%，因理财投资净额增加所致。筹资活动产生的现金流量净额同比下降1454.64%，主要系公司回购股份所致。

股东回报与估值指标

每股收益为0.3元，同比增长42.86%；每股净资产为7.58元，同比增长3.19%，反映出股东权益稳步增长。

主营业务结构

公司主营业务集中于医疗器械领域，其中医疗器械产品收入为4.87亿元，占总收入的99.89%；该类产品毛利率为67.10%，贡献了99.91%的主营利润。其他业务收入占比极小，对公司整体盈利影响有限。

财务变动原因说明

• 应收票据下降100.00%：因公司加强票据结算管理，存量票据已全部到期兑付或背书贴现。
• 预付款项增长77.27%：主要由于预付货款增加。
• 应交税费增长243.21%：随收入与利润上升，相关税费相应增加。
• 使用权资产下降32.87%：系正常计提摊销所致。
• 营业成本增长48.25%：因销量上升导致业务成本同步增长。
• 管理费用增长33.24%：公司优化组织架构以提升运营效率。

综合评价

春立医疗2025年上半年实现营收与利润双增长，盈利能力持续改善，现金流状况明显好转，体现出较强的运营效率提升。然而，应收账款规模相对归母净利润较高，达到210.15%，需持续关注其回收情况及潜在信用风险。整体来看，公司财务状况稳健，具备较强的产品竞争力和市场拓展能力。

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