近期福莱蒽特（605566）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：
财务表现概览
福莱蒽特（605566）2025年中报显示，公司营业总收入为3.85亿元，同比下降24.36%；归母净利润达3357.26万元，同比上升24.78%；扣非净利润为3288.38万元，同比增长37.19%。第二季度单季实现营业总收入2.04亿元，同比下降29.51%；归母净利润1984.72万元，同比增长68.16%；扣非净利润1998.6万元，同比增长74.32%。
尽管收入端承压，公司盈利能力明显增强，毛利率达20.37%，同比增幅47.32%；净利率为8.07%，同比增幅高达102.32%。
盈利能力与费用结构
公司毛利率和净利率均实现大幅增长，反映出产品结构优化或成本控制成效显著。然而，期间费用压力有所上升，销售费用、管理费用、财务费用合计1942.19万元，三费占营收比为5.05%，同比上升35.43%。
研发费用同比下降11.58%，管理费用下降3.65%，销售费用下降11.93%，表明公司在控费方面采取了相应措施，但财务费用因利息收入减少而上升20.24%。
资产与现金流状况
截至报告期末，公司货币资金为13.26亿元，较上年中报的12.36亿元增长7.27%；有息负债为2.44亿元，同比下降7.83%；应收账款为2.11亿元，同比下降23.52%。
每股经营性现金流为0.84元，同比增长10.83%；经营活动产生的现金流量净额同比增长10.83%，主要因光伏胶膜生产线停产导致经营性现金流出减少。
投资活动产生的现金流量净额同比增长118.76%，主要系上年闲置募集资金用于理财所致；筹资活动产生的现金流量净额同比增长9.84%，原因为公司收到激励对象缴纳的股权认购款。
主营业务与行业布局
从业务构成看，高水洗、高日晒牢度染料为主力产品，实现主营收入2.27亿元，占总收入58.98%，毛利率为27.02%；滤饼收入7242.12万元，占比18.82%，毛利率15.82%；环保型染料收入4091.6万元，占比10.63%；常规型染料收入3925.63万元，占比10.20%，毛利率仅为4.97%。
太阳能光伏胶膜业务收入仅10.09万元，亏损9.43万元，毛利率为-93.39%；胶膜整体行业收入112.89万元，亏损372.61万元，毛利率-330.08%，显示该板块持续亏损。
按地区划分，境内收入2.98亿元，占比77.39%，毛利率15.85%；境外收入8698.76万元，占比22.61%，毛利率达35.82%，显示海外市场盈利能力更强。
经营变动与战略调整
公司营业收入下降主要受光伏胶膜生产线停产影响，导致销量下滑；同时染料市场波动也造成滤饼销量下降。营业成本同比下降30.1%，与销量下滑趋势一致。
光伏胶膜板块因行业需求不及预期，公司继续维持生产线停产状态，以优化成本结构、减少亏损。福莱蒽特新能源生产线及附属设备已处置，持有待售资产下降100.0%。
在建工程下降43.71%，因新材料分散染料中间体项目达到预定可使用状态转入固定资产。公司对杭州禾迈有天新动能创业投资合伙企业（有限合伙）进行长期股权投资。
合同负债下降43.44%，因预收货款减少；应付票据上升81.89%，因开具银行承兑汇票增加；其他应付款大幅上升830.44%，系收到股权激励对象缴纳的认购款。
风险提示
财报分析工具提示需关注应收账款状况，应收账款/利润比例已达957.98%；同时建议关注现金流状况，近三年经营性现金流均值/流动负债仅为13.74%。此外，去年净利率为-0.23%，ROIC最低年份为-1.16%，显示盈利稳定性存在波动风险。
以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
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