奥锐特（605116）2025年中报财务分析：盈利稳步增长但债务与应收账款风险需关注

近期奥锐特（605116）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

奥锐特（605116）2025年中报显示，公司经营业绩整体向好。报告期内，营业总收入达8.22亿元，同比增长12.5%；归母净利润为2.35亿元，同比增长24.55%；扣非净利润为2.26亿元，同比增长20.94%。盈利能力持续提升，毛利率为60.11%，同比上升5.42个百分点；净利率为28.58%，同比上升10.72个百分点。

单季度数据显示，第二季度实现营业总收入4.2亿元，同比增长6.31%；归母净利润1.15亿元，同比增长8.53%；扣非净利润1.13亿元，同比增长7.97%，增速较一季度有所放缓。

盈利能力与费用控制

公司盈利能力增强，毛利率和净利率均实现同比增长。每股收益为0.58元，同比增长26.09%；每股净资产为5.93元，同比增长15.89%；每股经营性现金流为0.53元，同比增长28.71%，显示盈利质量有所提升。

期间费用方面，销售费用、管理费用、财务费用合计1.59亿元，三费占营收比为19.38%，同比上升9.01个百分点，费用压力有所上升。其中财务费用增幅显著，同比变动达145.11%，主要因可转债利息计提增加所致。

资产与负债结构

资产端，货币资金为8.6亿元，较上年同期增长92.40%；应收账款为3.55亿元，同比增长2.32%；固定资产同比增长62.14%，因在建工程转固；在建工程同比下降36.47%；交易性金融资产下降46.88%，因持有理财产品减少；应收款项融资大幅增长637.14%，因银行承兑汇票增加；预付款项增长49.12%，因预付材料款增加。

负债端，有息负债达9.68亿元，同比增长404.69%；短期借款同比增长99.95%，反映经营活动资金需求上升；合同负债同比增长129.59%，因预收货款增加；应交税费同比下降53.89%，因企业所得税减少。

现金流与资本运作

投资活动产生的现金流量净额变动幅度为101.05%，因本期支付的工程款减少；筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-1357.42%，主要因公司以集中竞价方式回购股份，导致库存股同比增长118.82%。

主营构成与区域分布

从主营构成看，原料药及中间体销售为主力业务，收入7亿元，占总收入85.12%，毛利率为57.78%；成品药销售实现收入9568.52万元，毛利率高达86.03%；进出口贸易收入2252.03万元，毛利率为16.69%。

地区分布上，境外收入6.63亿元，占比80.69%，毛利率55.69%；境内收入1.59亿元，占比19.31%，毛利率78.59%，显示国内市场盈利能力更强。

风险提示

尽管财务表现良好，但仍存在需关注的风险点。财报分析工具提示，公司有息资产负债率已达24.8%，债务负担上升明显；应收账款为3.55亿元，与归母净利润2.35亿元相比，应收账款/利润比例达100.19%，回款效率需重点关注。

综上，奥锐特2025年上半年盈利能力增强，核心业务稳健增长，但需警惕债务快速扩张及应收账款管理压力。

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