金鸿顺（603922）2025年中报财务分析：营收下滑但盈利显著改善，现金流压力仍存

近期金鸿顺（603922）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

金鸿顺（603922）2025年中报显示，公司营业总收入为2.77亿元，同比下降39.04%；归母净利润达810.94万元，实现扭亏为盈，同比上升165.29%；扣非净利润为577.22万元，同比上升128.08%。第二季度单季营收1.5亿元，同比下降45.65%；归母净利润454.1万元，同比上升3.71%；扣非净利润451.94万元，同比上升377.75%。

盈利能力方面，公司毛利率为15.97%，同比增175.45%；净利率为2.92%，同比增206.06%。尽管收入大幅下滑，但盈利指标显著改善，反映出成本控制和经营效率的提升。

主要财务指标变动

收入与利润结构分析

从主营构成来看，汽车零部件为公司核心业务，主营收入2.51亿元，占总收入90.35%，毛利率为11.10%；模具业务收入1184.53万元，占比4.27%，毛利率29.82%；其他补充业务收入1493.18万元，占比5.38%，毛利率高达86.65%。地区方面，国内收入2.72亿元，占比98.15%，毛利率15.54%；国外收入513.52万元，占比1.85%，毛利率38.57%。

财务变动原因说明

• 应收票据下降62.83%，因本期票据结算减少。
• 其他应收款上升44.74%，因本期备用金增加。
• 其他流动资产下降46.52%，因本期待抵扣进项税额减少。
• 在建工程下降87.86%，因本期设备改造完成。
• 其他非流动资产上升692.35%，因本期预付长期资产购置款增加。
• 应付票据下降66.17%，因本期票据结算减少。
• 应交税费上升36.27%，因本期应交增值税增加。
• 其他应付款下降45.53%，因本期限制性股票回购义务减少。
• 其他流动负债下降72.45%，因已背书未到期且不终止确认的应收票据减少。
• 租赁负债下降66.35%，因本期租赁付款额减少。
• 营业成本下降45.63%，与营业收入减少相关。
• 财务费用上升103.88%，因本期利息收入减少。
• 研发费用下降36.26%，因本期研发支出减少。
• 经营活动现金流净额改善77.88%，因购买商品、接受劳务支付的现金减少。
• 投资活动现金流净额下降113.86%，因收到其他与投资活动有关的现金减少。
• 筹资活动现金流净额下降106.16%，因取得借款及收到其他筹资现金减少。

经营与行业背景

公司所处汽车零部件行业，2025年上半年中国汽车市场产销同比增长超11%，新能源汽车市场占有率达44.3%。公司新增奇瑞捷途、福州狄原泰山友客户，恢复部分老客户合作，并承接上汽奥迪电动车前纵梁总成项目。研发方面新增专利2项，累计拥有发明专利30项、实用新型专利121项，与北京理工大学、吉林大学开展技术合作。

偿债能力与风险提示

公司现金资产较为健康，货币资金达5.16亿元，远高于有息负债6359.29万元。然而，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为2.12%，提示需关注长期现金流状况。此外，每股经营性现金流为-0.29元，虽同比改善84.2%，但仍处于净流出状态，反映营运资金压力尚未完全缓解。

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