永新光学（603297）2025年中报财务分析：营收利润双增，盈利能力提升但费用压力显现

近期永新光学（603297）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

概述

永新光学（603297）2025年中报显示，公司实现营业总收入4.41亿元，同比增长2.95%；归母净利润1.08亿元，同比增长8.75%；扣非净利润8769.49万元，同比增长3.05%。整体业绩表现稳健，盈利能力持续改善。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为2.21亿元，同比增长4.16%；但归母净利润为5264.93万元，同比下降2.55%；扣非净利润为4330.73万元，同比下降4.53%，显示二季度盈利水平有所回落。

盈利能力分析

公司盈利能力进一步增强。2025年中报毛利率为40.33%，同比提升3.6个百分点；净利率为24.55%，同比提升6.06个百分点。反映出公司在成本控制和产品结构优化方面取得成效。

每股收益为0.97元，同比增长7.78%；每股净资产为17.62元，同比增长7.93%，表明股东权益稳步增长。

费用与现金流情况

期间费用方面，销售费用、管理费用、财务费用合计2366.42万元，三费占营收比为5.37%，同比上升58.18%，费用压力有所加大。

财务费用同比增长49.48%，主要因利息收入同比增加、汇兑收益同比减少所致。研发费用同比下降15.24%，公司解释为优化研发资源配置及项目开发节奏调整。

经营活动产生的现金流量净额同比增长131.74%，每股经营性现金流为0.84元，同比增长132.19%，主要得益于销售增长及客户回款改善。

资产与负债状况

货币资金为7.59亿元，较上年同期增长15.52%；应收账款为1.94亿元，同比下降6.57%；有息负债为1.09亿元，同比增长4.48%。

预付款项增长47.11%，因交货期长的定制采购增加；使用权资产大幅增长706.57%，系房屋及建筑物增加所致；其他非流动资产增长78.88%，因预付长期资产购置款增加。

库存股下降49.99%，因限制性股票因业绩未达标及员工离职被回购注销；其他应付款下降35.71%，因支付部分限制性股票回购义务款项。

主营收入构成

按地区划分，境内主体内销收入2.24亿元，占总收入50.82%，毛利率为36.05%；境内主体出口收入2.17亿元，占比49.18%，毛利率为44.75%，出口业务盈利能力更强。

财务健康与风险提示

证券之星财报分析工具指出，公司现金资产状况健康，偿债能力较强。但需关注应收账款风险，应收账款/利润比例已达92.8%，回款质量对利润保障构成一定压力。

公司持续加大研发投入，2025年上半年研发投入4720万元，占主营收入比重达10.70%。同时承担多项国家级科技项目，高端显微镜销售占比提升至40%以上，激光雷达光学元组件出货近百万套，医疗光学业务高速增长，半导体光学领域也获得头部客户订单，战略转型持续推进。

总体来看，永新光学在2025年上半年保持了收入和利润的同步增长，盈利能力提升明显，现金流改善显著，但需警惕费用上升和应收账款管理风险。

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