圣龙股份（603178）：2025年上半年营收增长但盈利能力显著下滑，应收账款与现金流压力凸显

近期圣龙股份（603178）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

圣龙股份（603178）2025年中报显示，公司营业总收入为8.33亿元，同比上升16.56%；归母净利润为-5514.12万元，同比下降364.99%；扣非净利润为-6532.95万元，同比下降77.37%。单季度数据显示，第二季度营业总收入达4.33亿元，同比上升25.85%；第二季度归母净利润为-2420.38万元，同比下降221.26%；第二季度扣非净利润为-2782.61万元，同比上升16.94%。

盈利能力分析

公司盈利能力明显恶化。2025年中报毛利率为4.15%，同比减少54.44%；净利率为-6.62%，同比减少327.34%。每股收益为-0.23元，同比减少355.56%；每股净资产为5.21元，同比减少4.33%。

从主营产品结构看，发动机油泵实现收入4.31亿元，占主营收入的51.80%，但其毛利率为-6.78%，主营利润为-2925.33万元，占利润总额的-84.61%。凸轮轴和分动箱油泵也处于亏损状态，毛利率分别为-0.37%和-1.92%。盈利主要来自变速箱油泵（毛利率24.48%）和变速器零件（毛利率15.09%）。

地区方面，中国境内实现收入5.18亿元，占总收入62.17%，利润贡献为150.88%；中国境外收入3.15亿元，占比37.80%，但利润占比为-51.17%，毛利率为-5.62%，显示海外业务存在较大亏损压力。

资产与负债状况

应收账款为4.71亿元，同比增长52.65%，远高于营收增速，且应收账款/利润比例高达1581.49%，表明盈利质量较低，回款能力承压。货币资金为1.73亿元，同比下降20.91%。有息负债为3.05亿元，较上年同期的3.12亿元略有下降。

合同负债为-37.52%，主要因预收款项减少；应付票据增长32.6%，反映公司通过票据支付方式增加。一年内到期的非流动负债上升65.85%，长期借款下降54.6%，系因部分长期借款重分类至一年内到期所致。

现金流与费用控制

每股经营性现金流为-0.03元，同比下降116.57%。经营活动产生的现金流量净额下降主要由于供应商付款增加及人工薪资上升。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为182.58%，主因上期投资基金公司；筹资活动产生的现金流量净额下降87.77%，因自开自贴票据到期付款。

三费合计为5266.6万元，占营收比6.32%，同比下降13.6%。财务费用同比大幅上升7123.88%，主要受定期存单减少及汇率波动影响。

风险提示

财报分析工具提示需重点关注公司现金流状况，货币资金/流动负债仅为35.14%，短期偿债能力偏弱。同时，应收账款规模快速扩张，叠加净利润大幅下滑，存在较高的信用风险与资金链压力。

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