近期中远海控（601919）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：
财务概况
中远海控（601919）2025年中报显示，公司营业总收入为1090.99亿元，同比上升7.78%；归母净利润为175.36亿元，同比上升3.95%；扣非净利润为174.65亿元，同比上升3.84%。整体营收与利润实现同比增长，但增速有所放缓。
单季度数据显示，第二季度营业总收入为511.39亿元，同比下降3.41%；第二季度归母净利润为58.42亿元，同比下降42.25%；第二季度扣非净利润为58.23亿元，同比下降42.32%，反映出二季度盈利能力明显承压。
盈利能力分析
公司毛利率为21.14%，同比减少9.86个百分点；净利率为18.52%，同比减少2.63个百分点。尽管收入增长，但盈利能力指标同比下滑，显示成本压力可能对利润空间形成挤压。
营业成本为860.31亿元，同比增加11.04%。其中，中远海运集运营业成本为583.75亿元，同比增加13.24%；中远海运港口码头业务成本为42.03亿元，同比增加16.93%。
费用与资产结构
销售费用、管理费用、财务费用合计为19.42亿元，三费占营收比为1.78%，同比减少24.53%，显示公司在费用控制方面有所优化。
财务费用为净收益20.98亿元，同比增加净收益4.12亿元，增幅24.42%，主要得益于汇兑净收益同比增加3.75亿元。
货币资金为1706.34亿元，较上年同期下降1.71%；应收账款为102.22亿元，同比下降3.26%；有息负债为465.13亿元，同比上升2.59%。
现金流与股东回报
每股经营性现金流为1.66元，同比增加17.24%，经营活动产生的现金流量净额同比增长13.78%，主要得益于经营业绩同比上升。
投资活动产生的现金流量净额同比下降1.41%，主要因对外股权投资支付现金增加，且收到联营及合营单位分红减少。
筹资活动产生的现金流量净额同比下降41.25%，主要由于分配股利及回购股份支付现金增加。
公司派发中期现金红利每股0.56元（含税），并实施A股和H股股份回购注销。
每股指标与资本回报
每股净资产为14.98元，同比上升13.6%；每股收益为1.12元，同比上升6.67%。
公司去年ROIC为15.15%，高于近10年中位数7.75%，但历史数据显示公司业绩具有周期性，曾出现亏损年份4次，最差年份2016年ROIC为-6.48%。
主营业务构成
集装箱航运业务为主营核心，实现主营收入1048.03亿元，占总收入96.06%；贡献主营利润214.67亿元，占利润总额93.06%，毛利率为20.48%。
码头业务收入为58.42亿元，占总收入5.35%；利润为16.39亿元，占利润7.10%，毛利率为28.05%，盈利能力高于航运业务。
按地区划分，美洲、亚太、欧洲及其他国际地区为集装箱航运主要市场，分别贡献收入286.97亿元、270.98亿元、210.26亿元和159.92亿元；中国大陆市场贡献119.9亿元。
资产与投资变动说明
其他应收款增长47.3%，主要因联营及合营单位已宣告未发放股利增加。
一年内到期的非流动资产增长223.47%，系部分债权投资即将到期重分类所致。
其他流动资产增长40.42%，主要因预缴企业所得税及购入欧盟碳排放配额增加。
其他非流动金融资产下降89.23%，因持有北部湾港可转债完成转股，转入长期股权投资。
其他非流动资产下降83.1%，因对上汽安吉物流股份有限公司10%股权完成交割，预付款转为长期股权投资。
应交税费下降41.0%，主要因已计提未缴纳的企业所得税减少。
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